油價下跌對世界經濟是否有影響?

接續2014年油價狂跌的趨勢，2015年開年以來，國際油價已跌破每桶50美元。如果此一趨勢持續下去，可能會對全球權力結構帶來什麼影響？ (一)油國組織為何降價求售？ 　沙烏地阿拉伯為首的油國組織 (OPEC)為何不停降價求售？美國為首頁岩油業者揚言，頁岩油是較清潔的新能源，終將取代傳統匙石油，油國組織別無選擇，只有降價競爭。 　身為OPEC組織內最大產油國沙烏地阿拉伯而言，國內對於該減產保持油價還是讓低油價擠走高成本的競爭對手 (包括俄羅斯原油國營事業與美國頁岩油業者)，兩派的爭論非常激烈。在其他產油國無意減產的嚴峻事實上，沙國不得不保持原有產量，維持原油市佔率。 　原油開採的成本基本上分為探勘、開採與生產三個階段，但是探勘、開採的錢早就付過只要每桶原油售價能高於生產階段的成本，業者短期內就沒有停產的理由，反而隨著借貸條件惡化，業者需要更多現金傍身，唯一的方法就繼續生產更多原油，讓全球原油供過於求的情況更加惡化，讓頁岩油業者的財務報表也出現赤字。 　削價求售對產油國來說自然苦不堪言。長期而言，成本高於售價的任何生意畢竟難以為繼。但是，現階段頁岩油業者的財務困境，將會損及未來投資於新技術與探勘新油源的能力，自為沙烏地阿拉伯為首的油國組織所樂見。 (二)美國為何敢於以頁岩油迎戰？ 　美國經濟情況若是仍停留在2008-2009年，飽受全球金融海嘯侵襲的那個時期，美國的國力是無法用頁岩油，和沙烏地阿拉伯為首的油國組織相抗衡的。不過，經過6年的休養生息，美國已經全面走向復甦，連失業率都已降低到5.8% (只要降到5%，在美國就是零失業率)，可說後勢看俏。 　美國近年新增的原油幾乎都來自民營企業所生產的頁岩油，恐怕也沒有美國政府可以插手的空間。全球低油價的環境正迫使頁岩油業者進行大規模的整併，例如美國輸油管巨擘金德摩根（ Kinder Morgan）整併旗下相關企業強化資產應對這波油價下跌，美國第二大油田服務商貝克休斯公司（Baker Hughes）正與第三大的里伯頓公司（Halliburton）磋商合併事宜，顯示頁岩油相關廠商正在汰弱留強累積實力。 　美國頁岩油蘊藏量豐富，品質又好，可謂得天獨厚。許多從事原油進口的業者，現在都在各州政府貿易部門前大排長龍，換發頁岩油出口執照。更重要的是，美國已成功地發展第二代開採頁岩油的技術，更讓美國如虎添翼。 　由於美國頁岩石油產量持續增加，油國組織卻無意減產，中共經濟成長不會加速，因此油價可能從50美元持續跌破45美元，並逼近40美元大關。至於市場機制是否終將發揮作用，穩住油價，還要看全球各主要強權是否能產生新的良性互動與相互妥協。 (三)原油降價 幾家歡樂幾家愁 　沙烏地阿拉伯對於原油市場仍有驚人影響力，只是它決定跟隨市場邏輯，絕不冒進。沙國擁有全球大約25%的石油儲量和85%的原油閒置產能。過去十年投資百億美金，以最新技術更新油井設備，如今的沙國日產千萬桶原油，還能依據市場狀況增加或減產兩百萬桶原油。 　此外，沙烏地阿拉伯擁有超過7 千億美金的外匯儲備，有足夠的財政緩衝區。原油平均每桶60元的價格，沙國可以撐上5年，即使跌破50美元，沙國仍可撐上4年。然而，俄羅斯需要每桶百元美金以上，國家財政才能收支平衡，委內瑞拉則需要160美元。 　身為全球最大原油進口國，中國大陸理應對低油價表示歡迎。但是也不盡然，因為中共自己也是全球第四大石油產國。 　的確，低油價讓中共沿海以出口為主的省份獲益良多，但是於依賴能源事業的內陸省份，就有財政壓力。英國金融時報報導，中國大陸最大的大慶油田所在的黑龍江省，2014年前三個季經濟增長率只有5.2%，遠低於全中國大陸的7.4%。北京為求保七，可能進一步放鬆貨幣政策，以刺激消費支出，但預料經濟成長率仍將略低於百分之七。 (四)美歐制裁 俄羅斯雪上加霜 　在美國、歐盟和加拿大為烏克蘭衝突，對俄羅斯2014年12月19日發起新一波經濟制裁之後，普亭20日表示，沒有任何國家能「恫嚇」或「孤立」俄羅斯。在原油價格、盧布幣值狂跌之下，原先就衰退的俄羅斯經濟更是雪上加霜，不僅經濟成長率不斷下修，如果原油、盧布下跌趨勢持續的話，俄羅斯的經濟可能在明年陷入更嚴重的危機。 　美國2014年12月中旬發起新一波的制裁，主要是針對3月間併吞克里米亞。美國總統歐巴馬簽署了行政命令，禁止向克里米亞出口商品、技術和服務，歐盟和加拿大早些時候也通過類似措施。 　普亭20日發表演說表示，「沒有人能恫嚇我們，抑或圍堵和孤立俄羅斯。」他說，俄羅斯必須做好準備，度過某些難關，對其主權、穩定與社會團結面臨一切威脅，做出適當回應。 　在18日年終記者會上，普亭就已表示俄羅斯經濟危機可能持續2年，擔心西方老想拔北極熊的牙」。面對執政15年以來最嚴重的財經危機，普亭將俄羅斯近月以來蒙受原油價格與盧布幣值雙雙狂跌導致

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