選擇權保證金問題~

選擇權賣方保證金：
權利金市值+MAX(A值-價外總值*50,B值)---(1)
價外總值：
CALL： MAX(履約價-加權指數,0)--------(2)
PUT ：MAX(加權指數-履約價,0)---------(3)

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解釋一下這個公式到底在說什麼
首先，權利金市值就是目前的權利金點數*50，以週五收盤價計算
7000點PUT收18.5點，權利金市值就是18.5*50=925元

MAX(A值-價外總值*50,B值)就是比較(A值-價外總值*50)和B值
哪一個比較大，取大者
其中A值和B值都是期交所公佈的，上網查就可以了
目前的A值是19,000，B值是10,000

價外總值，要區分買權(CALL)和賣權(PUT)，計算方式稍有不同
CALL：比較(履約價-加權指數)和0，取大者，也就是說如果
(履約價-加權指數)大於0就採用，如果小於0的話，就以0計算
PUT：比較(加權指數-履約價)和0哪個大，取大者，邏輯同上

以你的例子，履約價就是7000點，以周五的加權指數收盤價7397計算
因為是PUT，所以價外總值計算採用(3)
所以是MAX(加權指數-履約價,0)=MAX(7397-7000,0)=397

計算出價外總值後，帶回(1)，得到
權利金市值+MAX(A值-價外總值*50,B值)
=18.5*50+MAX(19000-397*50,10000)
=925+MAX(19000-19850,10000)
=925+MAX(-850,10000)取大者
=925+10000
=10925元
賣出7000點PUT，目前權利金點數18.5點，大盤7397點，所需保證金

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看到這邊你應該有注意到了，因為加權指數還有權利金點數
盤中是會跳動的
所以計算出來的價外總值和最後的賣出保證金也會變動
所以以選擇權的賣方來說，保證金不是固定的
在盤中就會跟隨著行情波動起伏，這點和期貨不同
需要特別留意，如果做了單式賣方後，行情走勢和預期反向
那所需原始保證金有可能暴增，導致維持率不足的狀況，要特別留意!

以上如果還看不懂，來信我直接寄給你一份Excel自動運算表
讓你打上履約價，就可以自動運算賣出選擇權的原始保證金
當然，選擇權各履約價報價、即時大盤點數、保證金都會自動上網抓
稱的上是懶人包了，畫面如下：

圖片參考：http://imgcld.yimg.com/8/n/AE03765582/o/101208280533713869281320.jpg

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您好,我是永豐期貨的營業員,建議您可以在下單軟體上式算,

現在下單的軟體應該都有選擇權保證金的式算功能,

如果有問題,歡迎您跟我聯絡唷^_^

首先你可能要先了解何謂價外~
假設目前指數在7200~你賣的7000PUT完全沒有內含價值(7000-7200)=-200 <0
就屬價外合約~
套上公式
收17點*50 + 取其大(A值19000-價外值200*50) , (B值10000)
=850+取其大(9000 , 10000)
=850+10000=10850(賣方保證金)

A值與B值期交所會隨市場狀況調整
以上是大略化簡計算~現在大部電子交易軟體都有保證金試算表

這種小問題
了解就好
反正
到最後都要求span
下場都追繳

有問過營業員嗎?
這是測驗營業員夠不夠專業的好問題.

2012-08-29 09:47:26 補充：
之前有好幾位網友問過了,
你可以搜尋看看,
如果過兩天都還沒有人回答,我再來回答.