✔ 最佳答案
這個問題我簡單的發表我的看法,大家參考看看有啥不足的:
一、股市是經濟的櫥窗,所以在相當程度上反映了GDP(國內生產毛額)的成長率
台股在7-80年代,享有高GDP成長率,所以股價容易有好的表現
近年來台灣的GDP成長率逐年下滑,所以股價的表現自然受到壓抑
再以股價=EPS(每股盈餘)*本益比的概念來看,一但GDP成長率下滑
台股享有的本益長期趨勢也會下降,所以如果EPS維持原先水準
股價也無法和往日相比,更何況因為GDP的下滑,連動EPS也下降
既然EPS和本益比同步下降,想要股價維持以往高檔,是不太可能的事
二、台股早年喜歡除權,也就是配發股票股利,一但配發股票股利
公司的股本就會變大,EPS=稅後淨利/流通股數,股本變大自然會壓抑EPS
在稅後淨利提升趕不上股本變大的情況下,EPS自然會下降,股價也難維持
你看看以往的華碩達到7-800元,前一段時間只剩下4-50元
現在是因為減資,所以才能重返百元大關,否則股價不斷腰斬
和以往是不能相比的,這樣的例子比比皆是,隨便找都有
三、台股現金殖利率是世界上有名的高,前三列絕對有份,公司喜歡把賺來的錢
發給股東,股價自然會下跌,長期下來高現金殖利率在相當程度上壓抑股價
沒辦法做股價上的累積,這也算是很正常的
世界各國長期現金殖利率都只有1~3%,台灣,長期處在4-6%,這要考慮進去
四、綜合第2、3點,也就是除權息的影響,如果要解釋台股上萬點的問題
你只要去看還原權值圖就可以發生,台股早就超過萬點了
雖然幅度沒有非常大(因為第一點的因素),但是台股甚至還創歷史新高
只是因為發放股息股利,讓看的到的價格始終上不去,才會有這種台股很落後的錯覺
不然的話,雖然台股近幾年來的確比較不爭氣,但是也還沒有遜到這種地步啦
以上不知道有沒有回答到你的問題呢?