RQFII RMB bond fund 值得買嗎?

RQFII基金大比拼

近日RQFII基金如雨後春筍般湧現，為投資者提供除了定存以外另一人民幣投資工具。然而，發行商以中資券商為主，有些不為港人熟悉，投資策略又不盡相同，更被指回報低不吸引，今期理財專題便來個RQFII尋寶大比拼。 香港作為最主要的離岸人民幣市場，人民幣存款額在過去一年不斷攀升，但散戶卻有得物無所用之感，投資選擇不多。去年8月副總理李克強訪港時宣布了RQFII（Renminbi Qualified Foreign Institutional Investor）出台，RQFII中名全稱為「人民幣合格境外機構投資者」，獲批RQFII額度的金融機構可將在香港募集的人民幣資金滙返內地投資證券市場，首批批出額度為200億元（人民幣，下同），共有21間中資券商和基金公司取得資格。
最多可買兩成A股
根據規定，RQFII基金至少80%基金資產要投資於內地債券市場，而投資於A股不能超過基金資產20%，詳情投資要參考個別基金章程。根據中國債券信息網，國內債券息率通常可達4%至5%，連同人民幣升值預期，市場普遍預計，投資RQFII基金可以有6%至8%回報。較為保守的投資者可考慮初期全部資金投入債市的基金，若參考「中信証券人民幣收入基金」模擬投資組合，其純債券組合平均到期收益率為5.03%。 大部分RQFII基金最低認購額為10,000元，基金管理費介乎1%至1.5%，首次認購費則根據個別分銷銀行而定。
中資券商表現參差
首批RQFII額度全批給中資基金公司和券商，據統計，內地去年有82%債券基金錄得虧損，平均虧損3.15%。去年廣發的「廣發增強債券」以6.21%收益率居債券基金之首，另一隻去年8月才成立的「廣發聚利債券基金」，截至2012年1月10日累積淨值增長已達6.2%，廣發旗下的固定收益類產品亦長期名列前茅。據了解，一些港人較熟悉的基金公司如華夏基金的RQFII反應較踴躍，認購前投資者可到晨星或相關網站查閱該發行商往績。RQFII基金並非穩賺投資，有些基金會投資於較高風險的可換股債券，去年亦有內地債券基金虧損逾10%，投資者應考慮相關風險。