4類不宜投資產品

一些投資品種已經過了最佳的投資窗口，另一些投資品種提供的回報不足以支撐其高昂的成本。下面列出四個投資品種，專家建議你在投資前要三思而後行。1. 壁櫥式指數基金專家認為，由於股市的投資回報時常波動，投資於一個管理費不高的低成本共同基金尤其重要。很少有積極交易的投資者能笑到最後：據晨星公司的數據，今年主動管理型大型混合基金的回報率要落後於標普500指數三個百分點。賓仕說，許多投資者不如買入低成本的指數基金，這樣至少能獲得股指的普遍回報。管理費成本是會積少成多的：據晨星公司數據，無認購費的主動管理型大型混合基金的平均管理費率為1.04%，而先鋒整體股市指數基金(Vanguard Total Stock Market Index fund, VTSMX)的管理費率僅為0.18%。如果投資20年時間，兩者之間的管理費差別高達3,000美元。傳奇金融咨詢公司(Legend Financial Advisors)的財務顧問黛安皮爾森(Diane Pearson)說，有些基金的管理費更高，但回報率往往只能跟基準指數大致相當。以規模18億美元的美盛凱利基本價值基金(Legg Mason ClearBridge Fundamental All Cap Value fund, SHFVX)為例，其表現與標普500指數的趨勢差不多，但過去五年來，平均每年落後於標普500指數兩個百分點以上。此外，據晨星公司數據，該基金收取1.32%的管理費，而其他大型前端收費基金的平均管理費率為1.14%。美盛凱利基金對此不予置評。財務顧問說，有些睿智的基金經理當然值得投資者付出更高的管理費，但最好還是把積極的投資管理──以及伴隨的較高成本──留給固定收益或小市值股票等資產類別，因為這些品種需要基金經理投入更多精力來決定其價值，分析師如果能選到好的小市值股票，也將會給投資回報帶來很大好處。皮爾森說，“投資者不值得為那些跟蹤標普500指數的基金支付1.7%的管理費。”2. 零收益的大額可轉讓定期存單最近幾個月的市場波動迫使越來越多的人選擇持有現金，但專家表示，將現金放在定期存單上（一年期定期存單的平均收益率只有0.35%）絕對是得不償失的做法。摩根大通基金的高德伯格說，即使是五年期的定期存單，其1.17%的年均利率也不足以抵消3%左右的通貨膨脹率。因此，持有定期存單肯定會導致投資者的消費能力逐步削弱。他警告道，“這會讓你的錢被通貨膨脹慢慢吞食掉。”Bankrate.com的資深分析師格萊格麥克布裡奇(Greg McBride)表示，退休者也許是個例外，因為他們最關注的是本金安全。他說，定期存單的替代品是地區性銀行和信用機構提供的高收益支票賬戶產品。這些產品的利率往往與通脹率持平甚至超過通脹率。缺點在於，這類賬戶會有很多限制要求，如借記卡最低消費額度、要求用戶通過互聯網接收電子賬單等。3. 通脹保護債券30年期美國財政部通脹保護証券(TIPS)的收益率已從2011年初接近2%的水平跌至目前的不到1%。財務顧問說，這表明投資者一直在買入該品種，推動債券價格上漲，從而拉低收益率。通脹保護債券的本金是根據通脹水平進行調整的，但批評人士指出，調整的程度可能無法與投資者實際增加的成本完全保持一致。此外，晨星公司的賓仕表示，如果通貨膨脹在未來變得較為溫和，通脹保護債券的投資者會出現虧損。她說，“如果通脹率低於TIPS預估的水平，那投資者就為此付出了過高的成本。” 賓仕說，從長遠來看，TIPS具有較全面的通脹保值功能，尤其適合那些沒有工資收入的老年人，但投資者應該盡量在價格較低時小額分批買入。皮爾森說，投資者最好也持有其他一些對抗通脹風險的品種，如大宗商品等。4. 黃金投資者在2011年紛紛買入黃金，推動金價屢創新高，9月份收於每盎司1,920美元的歷史高點，但隨後投資者獲利了結以增加現金儲備，導致金價在不到三周的時間裡跌至1,600美元。此後，金價一直在每盎司1,800美元左右徘徊，但分析師表示，說不準這種情況會持續多久。高德伯格說，當股市波動性加大時，黃金通常都比較堅挺，但今年受市場波動驚嚇的投資者在賣出股票的同時也在賣出黃金，導致黃金波動性較大，難以作為一個穩定的多元化投資品種。不過，黃金投資專家指出，目前的金價還遠未達到1980年時每盎司2,400美元的通脹調整歷史高位，因此黃金還有上漲空間。但財務顧問表示，最好還是盡量降低黃金在投資組合中的比重──不能高於10%。賓仕建議買入投資於一攬子大宗商品的共同基金或交易所交易基金(ETF)來分散風險，如投資於金屬、農業、能源和牲畜的iPath道瓊斯-瑞銀大宗商品指數交易所交易票據(iPath Dow Jones-UBS Commodity Index exchange-traded note)。撰稿﹕SmartMoney