為什麼認股証不夠期權公平?
2010-12-15 11:13 pm
為什麼認股証不夠期權公平?香港市場上的WARRANT(備兌証或認股證) 其實屬於變種歐式期權只能在結算日的收市價行駛，而香港市場上的期權屬於美式期權於上市期間任何日子皆可以行駛。假設我現在看好匯豐同樣１月３１到期的認股証與期權。假設兩者行使價為８０元，兩件期權同時賣＄１。那很容易理解打和價為＄８１。把時間推到１月４號現在匯豐升到$85 那兩個期權如果能立刻行使，理論值＄５。如果買的是美式期權可以即時行使，立刻賺到＄５。但如果是認股證，莊家（發行商）不一定要買回你的認股証，如果市場上無人買，你可能要割價而售因為你的認股証只能在到期日行使，如果無人肯買你就不能賣。相反由於美式期權可以即時行使，如果你賣的價格是$4.9立刻會有人買因為即時可以獲取$0.1 的利潤，因此可以說流通量比認股証高，透明度也相對地高。而且於到期日莊家故意把收市價推低然後讓你虧損或化為烏有你是無仇報的。相反如果你買的是期權莊家如果要操控價格就要在現在到到期日前任何時間都不能讓你超過打和價，難度非常高因此比較公平。
回答 (2)
2016-03-24 11:11 pm
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2015-12-03 11:12 pm
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2015.10.13
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2015.10.13
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收錄日期: 2021-04-24 09:26:17
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