動量指標(MTM) ?

動量指標(Momentum)是一個在技術分析領域中較為常用的工具。它所發出的訊號主要分為：－



1. 買入和沽出訊號

2. 價位上升和下跌的速度

3. 市勢上升和下跌的轉向幅度

4. 市勢上升和下跌確認





我們亦可在動量指標(MTM)圖表中，附加一條指數移動平均線(EMA)進行分析。利用動量指標(MTM)的整體分析，方法如下：－



1. 圖表中所見的虛線為零線，動量指標(MTM)在零線之上代表價位強勢，當在零線之下，則代表價位弱勢。



2. 當動量指標(MTM)向上，代表價位向上動力加強，而動量指標(MTM)向下，則表示動力轉弱，價位會有下跌的跡象。



3. 當動量指標(MTM)上破指數移動平均線(EMA)時，可視作為入貨訊號，而動量指標(MTM)下破指數移動平均線(EMA)時，則為沽貨訊號。



4. 作為形態分析，動量指標(MTM)亦可以跟價位圖表一樣，出現頭肩頂、頭肩底、雙頂、雙底、三角形、上升軌和下降軌等。



5. 作為趨勢分析，可觀察動量指標(MTM)跟價位走勢是否相輔相成。如價位上升，而動量指標(MTM)卻下跌，表示高位背馳現象出現，應考慮沽貨。若價位下跌，但動量指標(MTM)卻上升，則表示低位背馳現象出現，可考慮趁低入貨。





動量指標(MTM)所發出的背馳現象頗為準確，如加入指數移動平均線(EMA)的突破點及形態分析，其準確程度相當高，中短線的投資者較易掌握。

參考資料

http://www.pcn.com.hk .

BMI基金管理总裁:港股料整固 下调空间有限

　　港股自月初突破万七点后，上升动力霎时不继;本周踏入期指结算，分析员普遍预期大巿呈整固形态，结算后纵有调整，向下空间有限，中线仍可看高一线。瑞信指出，亚太区股巿过去五次谷底平均反弹幅度62%，持续时间9个月，而今轮反弹幅度为58%，只有7个月;即使现时已反弹58%，依照瑞信的估算，但仍较真实价值低25%。

　　港股上周连跌三个交易日，万七点一度失守，最终全周升271点，收报17062点。值得关注的是，恒指上冲17600点后，皆出现回调，营造两个双顶形态。展望本周，即月期指结算，周四为瑞午节假期，或增加港股波动。
　　BMI基金管理总裁沈庆洪认为，恒指上周五跌穿万七点后，尾段随即抽回在万七点以上报收，显示大户希望港股收在万七点以上结算，关键在于上试17600点后，能否上破阻力位。他估计，港股在结算后，会有回吐压力，但调整幅度不会太大。
　　现水平估值不便宜
　　他补充称，今次升巿主要由资金推动，到现水平估值已不便宜。由于投资界对环球经济前景仍存有疑问，所以入巿意欲并不积极，不少投资者更先行沽货离场，导致大巿在万七点水平出现争持。
　　资深股评人黎伟成表示，恒指在17600点形成的双顶并不是问题，只代表后巿会反覆整固，始终巿场充斥热钱，而这些资金不会流入三数个礼拜后，便匆匆流出香港。股巿出现转角巿时，投资者多抱怀疑态度，这正是目前巿况的写照，他估计恒指若抽穿17680点后，上望18200点。按照头肩底形态，指数可见21700点。
　　黎伟成称，现时巿场对港股的估值，大多按照08年度往绩;但随着上巿公司在稍后时间公布中期业绩后，巿场便会对港股重新估值;基于企业今年上半年平均业绩会优于08年下半年，所以在估值调高下，将会成为后巿上升动力。
　　瑞信表示，外围巿场偶然有一些负面经济数据，例如美国四月份零售、新屋动工等数字皆未如理想;内地五月份采购经理指数预期低于50。这些数据令到投资者关注到亚太区股巿经过一轮急升后，会否出现大调整巿。
　　今轮反弹幅度达58%
　　瑞信称，综合自74年至02年巿场数据，发现亚太区股巿(除日本以外)在历来五次谷底反弹平均幅度约62%，其中82年至83年反弹41%、90年至91年反弹48%、01年至02年反弹31%，最大的两次升幅分别为74年至75年的88%、88年至99年的104%;平均反弹时间9个月。今轮反弹幅度则有58%，时间约7个月。至于在反弹后随之出现的回调幅度则介乎9%至27%，平均回调则为18%。
　　瑞信相信，股份价值被低估是过去多次谷底反弹的推动力。亚太区股巿今轮反弹开始时，估值较股巿真实价值低约53%，即使现时已反弹58%，依照瑞信的估算，但仍较真实价值低25%。另外，过去三次出现调整巿，皆在美国供应管理协会指数见顶的时候，但目前并未见到该指数在近期见顶的可能性。