供股程序係點架?供股要點唔供又會點?

供股 程序要知
重點
˙何謂供股︰供股（Rights Issue）即公司發行新股票讓現有股東按持股比例認購，如12供5供股即每持有12股舊股的股東，便可以供股價供5股新股。
˙供股程序︰除權日前仍持有公司股份的投資者，將會獲派供股權。有意供股的股東，應於接納供股股份的限期前，通知銀行或證券行，並繳交足夠的供股款項便可。非滙豐現有股東亦可透過買入供股權供股。
萬眾期待的滙豐（00005）08年全年業績終於揭盅，同日滙豐宣布將以12供5方式，進行大規模供股，集資125億英鎊（177億美元）。供股事宜將於 3月19日於股東大會上審批。本文將為各位投資者解讀供股需注資的事項，以及尚未持有滙豐股份的投資者又可否透過購買供股權供股呢？
Q︰何謂供股？
A︰供股（Rights Issue）即公司發行新股，讓現有股東按持股比例認購新股。每當上市公司有資金需要，如有意集資還債、擴充業務、進行併購、充實資本等，便可向現有股東提出供股集資要求。而為了吸引股東供股，供股價往往較股份現價為低。
例如滙豐供股有助強化其資本狀況，供股後銀行的資本比率將增加150個基點，08年底的核心股本第一級比率提升至8.5%，第一級比率提升至9.8%。
Q︰供股對投資者來說是好還是壞？
A︰不少投資者都視「供股」為洪水猛獸，避之則吉。這是由於供股令發行股數增加，每股盈利、派息及資產淨值均會被攤薄，令股價有下跌壓力。
此外，除權日開市前，正股將會按供股比例及供股價有所調整，若供股價較上一個交易日存有大折讓，將會大幅拖低除權日開市前的調整價，手持正股而又未有供股的投資者將要承受正股股價大跌的虧損。
例子：
滙豐進行12供5計劃，供股價為28元，而假設除權前一天的收市價為56.95元，那麼除權日開市前，滙豐的股價應為：
除權日開市前的調整價＝〔（除權日前一天的收市價×每份持股基準）＋（供股價×可供股數）〕÷供股比例總數
＝〔（56.95元×12股）＋（28元×5股）〕÷（12股＋5股）
＝48.4元
如果除權當日滙豐的股價真的跌至理論價格48.4元，未有供股的股東便可能要額外承受每股下跌8.55元的虧損。
雖然如此，如果投資者看好公司長遠發展，那麼供股便不失為一個低價買入股份的良機，並藉此拉低整體股份的平均買入價。
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Q︰決定供股應該怎樣做？
A︰有意供股的投資者，謹記要留意除權日（3月12日），因為只有於除權日前仍持有公司股份的投資者，方屬於合資格股東，才會獲派「供股權」。供股權代表了供股的權利，有關股權將設有臨時的交易編號，可於交易所買賣，程序與買賣正股無異。
有意供股的股東基本上毋須理會供股權股價的變動，亦毋須沽出供股權，只須於接納供股股份的限期前（滙豐所定的日期為4月3日下午4時前，實際限期可向所屬之銀所或證券行查詢），通知銀行或證券行（如填妥由該行發出的供股權供股表格），並繳交足夠的供股款項。若投資者持有實物股票，則可向股份過戶處香港中央證券登記有限公司寄發支票，並指示過戶處安排相關的供股手續。
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Q︰決定不供股又應該怎樣做？
A︰若股東無意供股，可以放棄這個權利，又或可於指定交易日內，於市場上沽出供股權。投資者宜留意，供股權有如「末日輪」（快將到期的窩輪），買賣日期極短（滙豐供股權買賣日為3月23日至3月31日，只有7個交易日），一旦買賣時間過去，投資者便不可再買賣該供股權，而只可以選擇行使供股權供股，或白白放棄該權利。
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沽出供股權未必可獲利
不過，於市場上沽出供股權，所得的金額未必可彌補持正股至除權日的損失。正如上文所說，除權日正股的理論價格將會下調，換言之，如果沽出供股權所得的盈利，不足以彌補除權日正股下跌的損失，賣出供股權仍要面對帳面虧損。
當然，若供股權股價被大幅炒起，投資者趁機沽出還是有機會可獲利，但同樣地，投資者需要承擔正股股價在除權日前一天急跌（跌幅高於理論除權價格），令其虧損擴大的風險。


本文轉載自 ※任意網為論壇※ http://bbs.zone-28.com.

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