銀行體系結餘過多有咩問題

在報章上，不時會找到有關銀行結餘的數字，有時報導會估計結餘或許會出現負數，然後就指出這對銀行拆息有影響。其實你又知否甚麼是銀行結餘？究竟銀行結餘與銀行同業拆息有甚麼關係。結餘是正是負，又代表了甚麼？
構成貨幣基礎
　香港實行貨幣發行局制度，我們的貨幣基礎（monetary base）是由三個項目組成：1. 流通的紙幣和硬幣；2. 銀行體系結餘；3.外匯基金票據和債券。
　銀行結餘是貨幣基礎的其中一部分，而貨幣基礎的增減是直接影響貨幣供應的數量，所以銀行結餘的多寡也會對貨幣供應量有所影響。那麼銀行結餘究竟是甚麼？
　「全港的註冊銀行均在金融管理局開設戶口，處理每日的交收。而銀行體系結餘，就是銀行在金管局戶口內每日結算後的整體結餘。銀行結餘的數字，顯示單日銀行體系內的資金剩餘（surplus）。」道亨銀行總經理譚炳勝說，銀行在金管局的戶口不容許透支，因此結餘應為正數，不應出現負數。
反映資金狀況拆息走勢
　浸會大學財務及決策學系助理教授麥萃才指出，銀行結餘反映銀行體系短期資金是否充裕。因此在一般情況下，當銀行結餘數目大時，表示市場短期資金充裕，市場內的資金供應量多，短期銀行同業拆息應向下調整。相反，若銀行結餘額下降，到達接近零或出現負數的水平時，則表示銀行體系短期資金短絀，各銀行為了籌措資金便會向銀行同業拆借市場借取資金，由於對資金的需求增加，拆息也因此而被扯高。
　「九七年期間，銀行結餘一度出現負數，令到隔夜的同業拆息升至三百厘，甚至影響長期息率上升至雙位數字。」麥萃才強調，銀行結餘的多少對於整體經濟沒有大的影響，但銀行結餘則是市場對資金需求的指標。基於供求關係，結餘多則拆息下調，結餘少則拆息有上升壓力。不過，銀行結餘只反應短期資金的多寡，因此主要對短期拆息構成影響。
銀行結餘另一啟示
　銀行結餘除了可反映每日銀行整體在金管局戶口中的資金多寡外，還可以反映大筆資金的流向。譚炳勝道：「通過保證匯率衍生的資金流進、流出情況，可反映市場大量資金流動的情況。不過這只能在資金大量活動時才察看得到。」
　舉例說，當有銀行或個體使用保證匯率向金管局購入美元，將這筆美元折算為港元，假設為 20 億港元，則銀行結餘會由原來的 100 億減至 80 億港元（假設原先銀行結餘為 100 億港元），此舉顯示市場資金大量流出。相反，當金管局向市場吸納美元，或銀行向金管局大量拋售美元。同樣將該筆金額折算為港元後，假設為 20 億港元，則銀行結餘會由原來的 100 億，上升至 120 億港元，此舉則顯示資金大量的流入市場。