投資----孳息率

1. Because the 票面值( HK$1,000) = 發行價 (HK$1,000), therefore,債券在在發行當日的到期孳息率=息票利率: 12%

2. Let R=該債券的現時孳息率
息票=$1,000*12%=$120

1,169.36=120/(1+R) + 120/(1+R)^2 + 120/(1+R)^3 + 1,120/(1+R)^4
R=7%

Therefore, 債券的孳息率 is 7%

3. The market interest rate has dropped in these 2 years, that's why the 孳息率 fell also.

4. 該債券兩年前的市價波幅較大, because shorter the time to maturity, smaller the 波幅.

5. Assuming the market interest rates does not change, 投資的回報率
equals 孳息率 = 7%.

6. Market interest rate might be changed.

7. As there are many types of investors in the market: traders, hedgers and arbitragers. Traders may hold different views with the market. Moreover, hedgers will need to reduce their bonds exposure thus buying and selling the bonds in accordance with their needs. Lastly, the arbitragers will buy or sell the bonds if arbitrage opportunities and they have no views on the movements of interest rates.

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1-6書本上的答案應會較我的可信
7.可以討論一下
其實在我的觀點不是在相對觀念上的問題 (利率上升或下跌)
利率的價格其實用預期利率(這個名字)會比較適合，因為是預期的，人們不會在利率向下時才有行動。
1.我們在買賣觀念中，已知未來是不可確測的，才會有風險存在，所以動機之一是不可預測
2.在買賣中，我們會理解交易是存在雙方對未來的盼望，所以無論是劣勢或優勢都會有交易，劣勢如傳中央加息，優勢例如經濟衰退，所以當我們買賣時，理論上會存在邊際傾向線，即是我們願意付多少成本交換這件物品，例如可稱此需求曲線。但是當需求曲線，有分外變因素改變 (例如經濟衰退)，或是內變因素改變，如中央調節利率
例如 : 預期債券回報率 = 預期風險 - 市場利率 (市場的替代品)+其他因素
所以當市場利率改變，沿需求曲線向下或向上，人們的交易替代亦會改變，人們的交易傾向會改變。 (這可說成本的不同導致人們改變)
3.正如上述的程式 ，預期風險，如公司或國家的經濟問題，或經濟向下時，避險能力上升，這些是外變因素，令需求上升或下跌，當價格改變時，就會產生方的交易。
這論點比較累贅，如有不明可以論。因為很難解答交易的觀念