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指數型基金的購買方式如同一般共同基金,銀行、投信、券 商等銷售通路皆可,因採被動式管理,周轉率低,因此基金交易成本 下降,總費用僅股票型基金的一半。
ETF則必須在集中交易市場買 賣,僅有買賣股票的交易成本及部分管理費。
Q:
指數股票型基金(ETF)與股票有什麼不同?
A:
在交易方式上,ETF與股票完全相同,投資人只要有證券帳戶,就可以在盤中隨時買賣ETF,交易價格依市價即時變動,相當方便且具流動性。ETF比投資股票多一些好處在於:
一、交易稅率為千分之一,比股票千分之三便宜。
二、由於未來臺灣首檔以臺灣50指數為標的之ETF,其價格走勢應會與臺灣50指數走勢一致,所以買賣一檔ETF,就等於買進五十檔績優的股票,對散戶投資人來說可達到分散風險之效。
三、在投資組合透明度方面,臺灣50指數是由臺灣證券交易所與英國富時指數有限公司(FTSE)共同編製,包括經過公眾流通量之調整,及流動性檢驗之市值排名前50大之上市公司,50支成份股約佔台股70%市值,同時日後還會定期根據指數編製規則調整持股內容,以確保指數成份股具備市場之代表性及流動性,指數成分可說相當透明,投資人可直接投資一檔ETF來取代投資一籃子股票組合。
比較項目
ETF
股 票
交易方式
大額─創造、贖回
小額─於證交所買
於證交所與櫃買中心賣
分散風險
較佳
無
交易稅
0.1%
0.3%
流動性
佳
不一定
Q:
指數股票型基金(ETF)與開放式共同基金有什麼不同?
A:
ETF正式定名為「指數股票型基金」,雖然名字聽來跟一般傳統開放式共同基金差不多,但實際上在基金管理方式與交易方式卻非常不同。首先在交易成本方面,傳統開放式基金每年需支付介於1.5%-2.5%之間的經理費,較ETF之經理費約0.3%-0.5%高出甚多;另外,傳統開放式基金申購時需支付百分之一左右的手續費,ETF則僅於交易時支付證券商最多千分之1.425的手續費,與開放式共同基金交易成本相較相對便宜。
另外在基金管理方式上面,ETF管理的方式屬於:「被動式管理」,ETF經理人不會主動選股,指數的成份股就是ETF這檔基金之選股內容,ETF操作的重點不是在打敗指數、而是在追蹤指數。一檔成功的ETF是能夠儘可能與標的指數走勢一模一樣,亦即能「複製」指數,使投資人安心穩定地賺取指數之報酬率。傳統股票型基金的管理方式則屬於:「主動式管理」,基金經理人將透過積極選股達到報酬率擊敗大盤指數的目的。
此外在交易方式上,ETF在上市後,交易方式就如股票一樣,價格會在盤中隨時變動,投資人可在盤中下單買賣,十分方便;而傳統開放式基金則是根據每日收盤後結算淨值來交易。
比較項目
ETF
開放式基金
盤中交易基金
可
否
基金管理方式
被動式調整成份股
主動式操作
管理費
低
較ETF高
市價交易
可
否
淨值交易(申購、贖回)
可
可
溢折價
很小
無
信用交易
有
無
Q:
指數股票型基金(ETF)與封閉式基金有何不同?
A:
傳統封閉式基金與ETF一樣,同樣是在證券交易所掛牌上市,不過兩者間有許多不同,首先封閉式基金的規模在發行初期就已確定,ETF的規模則可隨時增加;另外封閉式基金也與一般共同基金一樣,是主動式管理,目的在於打敗大盤創造績效,但ETF是被動方式管理,強調績效與大盤一致。在投資組合透明度方面,ETF投資組合每天公布,可說相當透明,而封閉式基金的投資標的為每月公布,投資人無法即刻得知,投資組合透明度較差。
比較項目
ETF
封閉式基金
盤中交易基金
可
可
基金管理方式
被動式調整成份股
主動式操作
管理費
低
較ETF高
市價交易
可
可
淨值交易(申購、贖回)
可
否
溢折價
很小
普遍折價
信用交易
有
有
Q:
指數股票型基金(ETF)與台指期貨有什麼不同?
A:
ETF由於與標的指數走勢相當一致,以臺灣的情況來說,未來國內發行的首檔ETF連動指數是臺灣50指數,所以投資人只要觀察臺灣50指數走勢來決定買賣ETF的方向與時點,即可有獲利機會,操作概念類似台指期貨,不過ETF有幾點較台指期貨優勢之處:
一、交易方式上,ETF與股票交易相同,而台指期貨則是保證金交易;
二、持有期間上,ETF可以長期持有,但台指期貨會有結算日問題,只能短期投資;
三、ETF可累積現金股利,但台指期貨就沒有此股利之分派。
比較項目
ETF
指數型基金(開放)
指數期貨
指數選擇權
交易方式
大額─創造、贖回
小額─於證交所買賣
申購、贖回
於期交所交易
於期交所交易
買賣中介者
大額─參與券商
小額─證券經紀商
投信
(或銀行通路)
期貨/證券經紀商
期貨/證券經紀商
交易彈性
可隨時買賣、融資、融券、當沖
每天以收盤價交易一次
可隨時買賣、保證金交易
可隨時買賣、付權利金/保證金
有無到期日
無
無
有
有
適合投資者
中長短期皆宜
中長期投資
短期投資
短期投資
投資屬性
穩健積極皆可
穩健
積極
積極
交易稅
0.1%
1
(申購手續費1%-1.5%)
0.025%
(契約金額)
0.125%
(權利金)
經理費
較低
較高
無
無