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何謂「次按」?何謂槓桿買賣?
次按是 subprime mortgage,即次等的貸款者所做的按揭,這些貸款者是循正常程序不能以最優惠利率借貸的人,即高風險客户。當貸款者未能償還按揭貸款(樓市跌是主因,樓市跌,這些貸款者首當其衝),壞賬便增加,連鎖反應下,影响經濟及股市。
“槓桿買賣”這個名詞,屬於認股證或備兌證的一個分析數據,主要用來量度它們的槓桿度。所謂槓桿,有以小博大的意思。因為通常衍生工具,只需付小量金錢,就可以控制較按金多出數倍價值的資產。
以槓桿外匯交易來說,一般外匯槓桿買賣只需付出合約價值的百分之五作為按金,就可操控比按金大二十倍的資產。
認股證亦屬槓桿投資之一,只需付出小量的金錢,就可控制比所付股證金額多數倍的資產。例如某匯豐認股證,每十份股證換一份正股,股證價格現為2元,假設匯豐現價為100元,那麼認股證槓桿比率的計算便為:正股現價除以認股證價格及兌換份數,即100元除以2元及10元,結果槓桿比率為五倍。這個槓桿比率,亦稱為控股比率,意思是指投資者只需付出正股五分之一的價錢,就等同購入一股正股,享受正股價格上升所帶來的好處。