市場資金去左邊??

其實你掉轉咁諗, 就知d錢去左邊, 係咪有個聰明人係咁概環境低下, 賺左好多我地蝕左的錢呢?
呢個世界的錢, 其實並唔係固定的, 固定的意思是, 我win, 你lose; 我lose, 你win.

簡單d來講, 金融海嘯之前, 你應該仲記得吧, 那時的恆指升到多少點, 那時的大陸bank股幾錢, 大陸房地產股又幾錢.

第一個問題, 錢從何來?

那個時候應該係, 我10蚊買一股, 20蚊賣比你, 我賺十蚊,
但你可以40蚊賣出去, 賺廿蚊. 錢從何來.

錢就是由借貸那裡來的, 銀行可以收10元存款, 借5蚊出去(我唔記得那個rate係幾多, 係有監管的,這裡5蚊係假設) 第二個 bank 收5蚊存款又可以借3蚊出去, 就係咁, 錢就會變大.

但實質, 係咪真係有咁多錢呢? 呢d其實就係泡沫, 泡沫冇爆, 咪繼續升. 現在爆了, 實質資產現晒形. 雷曼就係咁爆左. 原來資產得條毛, 之前的價值全都是數字, 一夜間冇晒. 那錢去了那, 就是蒸發了.

而且, 現在信貸收緊, 銀行收10蚊存款, 都不願借5蚊咁多出去, 怕收唔番, 咪惜得一,兩蚊出去, 咁d錢咪變細左law. 仲有, 銀行主要收入都係"息", 錢借咁少出去, 銀行本身的利潤都會下降.

就算你話, 我乜都冇買, 冇股冇債, 得cash, 但係, 金融海嘯令到經濟環境變差, 加人工高極有限. 做生意的, 消費減弱, 生意少左, 一樣唔掂.

所以, 係金融海嘯低下, 其實大部份都係損失者.

如果真係要講最得益的人, 我諗應該會真係乜都冇買的人之外, 仲keep住一大筆錢的人. 他們可能未能即時得益, 但金融海嘯後, 會有很多優質的資產變得好平. 那個時候有錢的話, 可以數平貨呀.

一、杠杆
目前，許多投資銀行為了賺取暴利，採用20－30倍杠杆操作，假設A銀行自身資產為30億，30倍杠杆就是900億。也就是說，這個銀行A以 30億資產為抵押去借900億的資金用於投資，假如投資盈利5％，那麼A就獲得45億的盈利，相對於A自身資產而言，這是150％的暴利。反過來，假如投資虧損5％，那麼銀行A賠光了自己的全部資產還欠15億。
　　　　
二、CDS合同
由於杠杆操作高風險，銀行並不會冒這樣的險。所以就有人把杠杆投資拿去做"保險"，這種保險就叫CDS。例如銀行A為了找到了機構B(可能是另一家銀行或保險公司)，B替A的貸款做違約保險，A每年付B保費5千萬，連續10年，共5億。如果A不違約便可賺45億，A拿5億做保險後還能淨賺40億。如果有違約亦有保險賠，所以對A而言這是一筆只賺不賠的生意。B做了統計分析後發現違約的情況不到1％。如果做一百家的生意，總計可以拿到500億的保險金，如果其中一家違約，賠償額最多不過 50億，即使兩家違約，還能賺400億。A,B雙方都認為這筆買賣對自己有利，因此立即拍板成交，皆大歡喜。
　　　　
三、CDS市場
B做了這筆保險生意之後，C眼紅了。C要求要每個CDS2億的價錢向B收購，共200億。B認為一轉手就有200億，而且沒有風險，B和C馬上就成交了。這樣一來，CDS就像股票一樣流到了金融市場之上，可以交易和買賣。實際上C拿到這批CDS之後，並不想等上10年再收取200億，而是把它掛牌出售，標價220億；D看到這個產品，算了一下，400億減去220億，還有180億可賺，立即買了下來。一轉手，C賺了20 億。從此以後，這些CDS就在市場上反復的抄，現在CDS的市場總值已經抄到了62萬億美元。
　　　　
四、次貸
上面A,B,C,D,...都在賺大錢，而這些錢就是來自A以及同A相仿的投資人的盈利。而他們的盈利大半來自美國的次級貸款。次貸主要是給了普通的美國房產投資人。這些人的經濟實力本來只夠買一間屋，但見房價快速上漲，動起了房產投機的主意。他們把自己的房子抵押，貸款買投資房。這類貸款利息要在8－9％以上，憑他們自己的收入很難對付，不過他們可以繼續把房子抵押給銀行，借錢付利息，空手套白狼。此時A很高興，他的投資在為他賺錢；B也很高興，市場違約率很低，保險生意可以繼續做；後面的C,D,E,F等等都跟著賺錢。
　　　　
五、次貸危機
房價漲到一定的程度就漲不上去了，後面沒人接盤。此時房產投機人擔心房子賣不出去，高額利息要不停的付，終於到了走頭無路時把房子甩給了銀行。此時違約就發生了。A感到一絲遺憾，大錢賺不著了，不過也虧不到那裏，反正有B做保險。B也不擔心，反正保險已經賣給了C。那麼現在這CDS保險在那裏呢，在G手裏。G剛從F手裏花了300億買下了 100個CDS，還沒來得及轉手，突然接到消息，這批CDS被降級，其中有20個違約，大大超出原先估計的1％到2％的違約率。每個違約要支付50億的保險金，總共支出達1000億。加上300億CDS收購費，G的虧損總計達1300億。雖然G是全美排行前10名的大機構，也經不起如此巨大的虧損。因此G 瀕臨倒閉。
　　　　
六、金融危機
如果G倒閉，那麼A花費5億美元買的保險就泡了湯，更糟的是，由於A採用了杠杆原理投資，根據前面的分析，A 賠光全部資產也不夠還債。因此A立即面臨破產的危險。除了A之外，還有A2，A3,...,A20，統統要準備倒閉。因此G,A,A2,...,A20一 起來到美國政部長面前，哭說G萬萬不能倒閉，它一倒閉大家都完了。財政部長心一軟，就把G給國有化了，此後A,...,A20的保險金總計1000億美元全部由美國納稅人支付。
　　　　
七、美元危機
上面講到的100個CDS的市場價是300億。而CDS市場總值是62萬億，假設其中有10％的違約，那麼就有6萬億的違約CDS。這個數字是 300億的200倍。如果說美國政府收購價值300億的CDS之後要賠出1000 億。那麼對於剩下的那些違約CDS，美國政府就要賠出20萬億。如果不賠，就要看著A20,A21,A22等等一個接一個倒閉。無論採取什麼措施，美元大貶值已經不可避免。
　　　　
以上計算所用的假設和數字同實際情況會有出入，但美國金融危機的嚴重性無法低估。
如果你玩 online game 擁有了好多 items, D items 有價有市,之後因為一場大火燒左個主機及backup 系統或者個 game 倒閉,但你之前仲有客人落單未出貨,仲誠諾比唔到會賠錢,你蒸發左d錢去邊呢?