外匯Accumulator招致逾百五億虧損令市場震驚 ! 請問什麼叫做外匯Accumulator ?

累計股票期權，簡稱累股期權，英文名稱Accumulator，是一種以合約形式買賣資產(股票或外匯)的金融衍生工具，為投資銀行與投資者客戶的場外交易，一般投行會與客戶簽訂長達一年的合約。

合約設有「取消價」(英文：Knock Out Price) 及「行使價」(英文：Strike Price)，而行使價通常比簽約時的市價有折讓。當掛鈎資產的價值在取消價及行使價之間，投資者須每天收取指定數量的資產。當掛鈎資產價值高於取消價時，合約便終止，投資者不用再買入資產，可以用現價沽出資產獲利。當該掛鈎資產價值低於行使價時，投資者便須每天用行使價買入雙倍、甚至四倍數量的資產，直至合約完結為止。


[編輯] 投資風險
累股期權在合約利益上較偏坦於投資銀行一方。因為當該掛鈎資產的價值高於取消價時，投資銀行有權終止合約，投資者便不能用行使價買入資產，無法賺取更大的升幅，鎖定了投資者的利潤。但當該掛鈎資產的價值低於行使價時，投資者便須每天用行使價買入雙倍、甚至四倍數量的資產，直至合約完結為止。資金不足的投資者因須即時補倉，便被迫止蝕沽貨套現，再以行使價接貨，若當該掛鈎資產價值持續下跌，投資者的損失便變得無底深潭。此舉也加速資產價格的跌勢。[1][2]由於累股期權的投資風險極高，有人便把其英文名稱「Accumulator」諧音，戲稱它為「I kill you later」(中文：我遲些殺死你)。

2008年香港股災後，投資者因累股期權共損失約6000億港元，熱門掛鈎股票包括藍籌股匯豐控股、中國移動、香港交易所、中國人壽等。[3]