✔ 最佳答案
請問票據的發行人是誰?如果是摩根士丹利本身,就是傳統票據,要發行人破產才會有問題.如果發行人是其他不知名的公司,那多半是信貸相連的衍生票據.你要看清楚票據的銷售文件.
以下是證監會網站上所載所有Morgan Stanley 出過的票據的鋪售文件,看看你那一種是否在裡面:
http://www.sfc.hk/sfcCOPro/TC/sfcUnlistedByIssuerServlet?ACT=M
就以以下這一種票據為例:
系列一
與恒生H股指數上市基金掛鈎的
美元2009年到期一年期自動贖回雙贏票據(A組票據)
港元2010年到期一年半期自動贖回雙贏票據(B組票據)
我看過這銷售文件,這是類似ELN (Equity Linked Notes),是Morgan Stanley 荷蘭分行發行,如果這家分行破產,你就會一無所有. ELN本來比迷你債券風險更低,因為迷你債券有機會在雷曼沒有破產的情況下仍拿不回本金,可惜的是雷曼破了產,變成ELN就一無所有,迷你債券反而可能重有少少東西可以拿回,這分別在於迷你債券有抵押品而ELN沒有抵押品.
我們可以這樣說:ELN的信貸風險比迷你債券大,原因是沒有抵押品,但結構風險比迷你債券少,因為結構沒有那麼複雜,遣約的情況只限於發行人出事.
在目前情況,Morgan Stanley出事的機會應該不會很大,所以你不用太擔心,你可以問一下銀行提前贖回是否可行及可贖回多少錢再考慮是否值得.
2008-10-21 22:12:05 補充：
你這票據是2008年9月才發行的嗎？因為證監會也沒有它的紀錄，所有找不到有關的銷售文件，看來，你必須先找回那份銷售文件，再看看發行人是誰，這既然是剛發行一個月都不夠的票據，銀行或仍可以提供給你．這份Prospectus內會詳述在什麼情況下是”違約”，而違約之後會如何．通常”違約”是指發行人到期而未能付息或還本，如果違約情況出現，你將會被列為發行人的無抵押債權人的話，這票據就屬於傳統票據，發行人有問題才有事，如果情況比這複雜，就需要再研究．
從票據的名字推斷票據的性質是相當危險的事，你必須詳細看銷售文件．希望你很快可以找回來，到時如有什麼疑問，我仍可以給你一點意見．
2008-10-22 13:54:33 補充：
如現在贖回只可拿回七成,你的票據多數是Equity Linked Notes,即係到期時2011年有可能是取回盈富基金,(你要看看文件,到時盈富基金要跌到甚麼價才會令你接股票),如你在2008年9月買,盈富基金價值與恆指相若,那大概是18000點左右,接貨價一般都有折讓(你要仔細研究文件),依家個市跌成咁(14500),你依家贖回唔見好多,但30個月後恆生指數會否升回到你買票據時的水平呢?如果升回那水平,你可以不用接貨,拿回本金了.
Morgan Stanley比日本野村入股,而且將會由投資銀行轉成商業銀行,所以倒閉的風險大減.如你不怕可以等到期,如你仍怕,你可以等股市升翻先贖回以減少損失.
2008-10-22 14:02:41 補充：
如果你那票據並非Equity Linked Note,而只係floating rate note,由於只是票據的利息浮動而其本金不浮動,那麼二手市價不會需要折讓那麼大的.我也曾買過floating rate note,最差的時候,二手價都只是折讓10%以下.所以我估計你買的票據是前者,如你不想看複雜的文件,你可以問銀行Sales你買的是否有機會接股票,如果是,那就是前者了.
2008-10-23 13:55:59 補充：
那你的票據是floating rate note,為免銀行職員誤解,你有時間的話仍是要詳細看看銷售文件,老實說,最近見到雷曼苦主的情況實在令人好心酸.以後買什麼都要看清楚,連上市公司董事都會輸身家,現今的投資產品真係太得心怕,求人不如求己!如有疑問可再留言.我很樂意與大家交流.
