期指跌停,選舉權的call為什麼會漲?

2008-10-18 9:29 am
10/17的台指11月跌停了,但是奇怪了,為什麼call是上漲的,而put是下跌的,是有避險單嗎?

回答 (5)

2008-10-18 6:40 pm
✔ 最佳答案
1016,由於實施跌停3.5%,所以無法賣出的單子,全部湧到選擇權。
不管是避險,或者追價,或其它任何目的,市場全湧到選擇權及摩台。
1016的4600put之隱含波動率達到80%以上,太貴了,1017就曾縮到60%以下。1016call被嚴重超賣所以,在1017由於美國大漲,call就再反應最新的情況。
1016選擇權的價格,已事先反應1017台指的跌勢。


http://www.capitalfutures.com.tw/market/new/default-3.asp?xy=6&xt=1
上面可看到put波動率到83%
大家都賣call,買put,所以call被嚴重超賣
1016,摩台指大跌超過7%,台指無法參考,所以只能參考摩台大跌7%。其實不只如此,1016那天,日經大跌10多%,香港也慘跌,大家都會反應台灣也該跟著跌。
但台指鎖住,選擇權只是提前反應台指的跌幅。
換言之,昨天在選擇權相對的台指跌幅不是3.5%,不是7%,而是 >7%,在嚴重恐慌中就會如此。


今天做了修正,所以今天台指再趺停,call仍是漲,put仍是跌。如果,台指還是維持在7%,那1017台股因為美股漲,就會跟著漲,call 就會漲,put就會跌。
但1016的市場太不平衡,導致了結果如此。當天,大家的反應太超過了,但不得不然。
在行情急速變化時,這種狀況常常發生,所以要小心。萬一情況一變,那價格會縮得很嚴重。這時候,要好好觀察這種變化。以後當作經驗。

以1016為例,很多人無法從期貨避險,只能轉到選擇權,即使你知道變貴了,有時仍不得不進場。
就像台指逆價差,非常大,很多避險,投機,要鎖單…,仍然還是必須如此。
現在是事後論,以1016當天的狀況,再重新發生一次,我想選擇權價格,仍然會跟1016一樣。
誰會知第二天,美國大漲?萬一再大跌呢?例如:有期貨多單的人,平不掉,可能還是平不掉,第二天,還是必須要再追更貴的選擇權。



以上回答希望有解決您的問題


Ethan
2015-06-06 9:45 am
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2008-10-18 11:05 am
跟避險單沒關係
因為如果是因為期貨跌停鎖死
而無法將手上期貨多單平掉的話
那應該做的動作是BUY PUT來鎖


今天17是因為昨天16日國際股市大跌,
我們跌幅限制3.5啪,股票跟期貨都只跌3.5啪
而摩台指跟選擇權則是有完全的反應 應有的跌幅
16日的摩台期收186.5跌16.1點 跌幅是7.946%
17日的摩台期收185.6只跌一點點幾乎可以不計
而我們台指期昨天跌3.5今天再跌3.5也不過是7%
還沒跟上摩台16日的跌幅跟今天的位置


選擇權昨天一次反應完,並包含極大的波動率
因為國際急跌大跌,而且期貨無法做空嘎平手中的多單的人
只好去買選擇權的PUT,並大量SELL CALL
到了今天,以能真實反映的摩台來說,等於沒什麼漲跌


所以選擇權對行情強烈偏空的波動率下降,
CALL漲回來 PUT跌回去 答案就是這一句


選擇權做的就是時間價值跟波動率
以及對行情正確判斷,急漲急跌 緩漲緩跌 不漲不跌..等等
參考: 自己


收錄日期: 2021-04-21 17:53:09
原文連結 [永久失效]:
https://hk.answers.yahoo.com/question/index?qid=20081018000016KK00815

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