什麼是次按?與今次金融風暴有什麼關係?

次級房屋信貸危機次級房屋信貸危機（又稱次級房貸風暴、次級按揭風暴、二房風暴、二房危機）是指由美國次級房屋信貸行业违约剧增、信用紧缩問題而于2007年夏季开始引发的国际金融市场上的震荡、恐慌和危机。

为缓解次贷风暴及信用紧缩所带来的各种经济问题、稳定金融市场，美联储几月来大幅降低了联邦基金利率，并打破常规为投资银行等金融机构提供直接贷款及其他融资渠道。美国政府还批准了耗资逾1500亿美元的刺激经济方案，另外放宽了对房利美、房地美（美国两家最大的房屋抵押贷款公司）等金融机构融资、准备金额度等方面的限制。

在美国房贷市场继续低迷、法拍屋大幅增加的情况下，美国财政部于2008年9月7日宣布以高达2000亿美元的可能代价，接管了濒临破产的房利美和房地美。

源头次级抵押贷款是指一些贷款机构，向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。近年美國等国家放松购房信贷标准（不用付首期，不用入息證明，也不計較抵押單位的質素等），形成次級房貸市場。次級房屋信貸經過贷款机构及华尔街用財務工程方法加以估算、组合、包裝，就以票據或证券產品形式，在抵押二级市场上出卖、用高息吸引其他金融機構和對沖基金購買。

但好景不常，美國的房地產市場開始在2006年轉差，美圆利率多次加息，令次級房屋信貸的拖欠以及壞帳增加，次級房屋信貸產品的價格大跌，直接令到歐美以及澳洲不少金融機構都出現財政危機，甚至面臨破產，牽動全球信貸出現收縮。部分基金為了應付客戶大規模贖回潮，於是借日圓平倉，大舉投資的方法再行不通，唯有沽貨套現，即是所謂日圓利差交易拆倉，造成連串的骨牌效應，導致環球股市大跌。[3]

原先在美国次级贷款市场占七成份额的房利美和房地美公司，由政府机构主宰，将贷款打包成证券，承诺投资者能够获得本金和利率。随着这两家公司的丑闻爆出，政府对两家公司的业务增长加以限制，整个次贷市场开始争抢这两家公司所购贷款。整个过程中，新的市场参与者，出于逐利目的，过分追求高风险贷款。当房利美和房地美还占房贷市场主导地位时，他们通常会制定明确的放贷标准，严格规定哪些类型的贷款可以发放。时至今日，由于全球成千上万高风险偏好的对冲基金、养老金基金以及其他基金投资者的介入，原有的放贷标准在高额利率面前成为一纸空文，新的市场参与者与华尔街经销商不断鼓励放贷机构，尝试不同贷款类型。许多放贷机构甚至不要求次级贷款借款人，提供包括税收表格在内的财务资质证明，做房屋价值评估时，放贷机构也更多依赖机械的计算机程序，而不是评估师的结论，潜在的风险就深埋于次级贷款市场中了。

近年来美联储连续17次提息，联邦基金利率从1%提升到5.25%。利率大幅攀升，加重了购房者的还贷负担，美国住房市场开始大幅降温。受此影响，很多次级抵押贷款市场的借款人都无法按期偿还借款，购房者难以将房屋出售，或者通过抵押获得融资。于是普通居民的信用降低，与房地产贷款有关债券的评估价格下跌。一旦抵押资产价值缩水，危机就会产生，而且会波及整个链条。..

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次級房屋信貸危機http://zh.wikipedia.org/wiki/%E6%AC%A1%E6%8C%89%E5%8D
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你好! 我係Ken sir~!!其實, 次按問題是在美國的, 首當其衝, 正是香港人熟悉的銀行 - “匯豐銀行”。 次按是什麼? 在美國國土而言, 其實是用來區分“貸款人的信用” 紀錄, 一般而言, 信貸良好的人士, 都評定為優質的, 可以在商業或零售銀行進行個人的財務事項, 並無特別限制。

但是,有信貸不良紀錄的人士, 往往被拒於銀行門外, 莫說 “借錢買樓”, 很多時候, 連開設一個往來的儲蓄户口, 也不可能。 美國在前任總統克林頓,和現任的總統希殊的管治下, 經濟層面上, 連續十多年的出現經濟增長; 美國人在財富的效應下, 樓市不斷升溫；加上97年金融風暴之後, 日本採取“零利率” 的政策, 日資成了國際平宜游資的供應者; 金融機構幾乎是一盤必賺的生意； 同時, 亦為美國匯豐, 嚐到今日苦果的留下伏筆。

匯豐銀行, 無論是在香港97年前或97年後, 其管理階一直在尋找商機和降低經營成本；例如, 將後勤的工序轉往廣州和上海等地, 同時,通過收購或資本投資, 開發新興市場, 如俄羅斯、印度、中國和拉丁美洲各國。當然, 在成熟金融制度下的加拿大和美國, 盈利貢獻很不錯。記憶所及,僅是加拿大一地, 盈利的貢獻, 已佔這個金融王國 (獅子銀行) 約四分之一強。
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次級貸款或次級按揭(英文：subprime lending)，是為信用評級較差、無法從正常渠道借貸的人所提供的貸款。次級貸款的利率一般較正常貸款為高，而且常常是可以隨時間推移而大幅上調的浮動利率，因而對借款人有較大風險。由於次級貸款的違約率較高，對於貸款商也有較正常貸款更高的信用風險。

目錄 [隱藏]
1 次級房貸與次級債券
2 次級房貸風暴與信用緊縮
3 參見
4 外部參考



[編輯] 次級房貸與次級債券
「Subprime」這個字經常運用在subprime lending、subprime mortgages、subprime car loans、subprime credit cards。subprime的意思是泛指有信用問題(problems with credit history)狀況下的貸款。因此所謂次級房貸，是指信用狀況較差之房貸者的貸款。

次級房屋貸款經過貸款機構及華爾街組合包裝之後以債券或證券等金融產品形式在按揭二級市場上出賣給投資者；這些債券產品被稱為次級債券。


[編輯] 次級房貸風暴與信用緊縮
主條目：2007年美國次級房屋信貸風暴
美國利率過去幾年曾一度調降至1%，使得房地產相關產業大漲。隨着利率從1%漸漸調升至5.25%，使得房地產相關產業緊縮下跌，在房地產急跌後，由於資產縮水，使得次級房貸，由利率風險產生信用風險，引發貝爾斯登公司的避險基金破產風險。受到利率降至1%再升至5.25%，引發的利率風險，將導致信用市場(credit markets)的債券相關投資商品大量拋售。

對於次級房貸問題是否最後將拖垮美國房市，已令市場陷入高度驚懼，信用評等機構標準普爾(Standard & Poor's)與穆迪(Moody's)於2007年7月11日調降房屋按揭貸款擔保債券(RMBS)的評等與次級房貸按揭債券評等的行動，使得投資人擔憂次級房貸可能進一步拖累房屋市場，進而波及經濟中的其他層面。標準普爾還預測美國房價將繼續走低，其首席經濟學家韋斯預測，從2006年到2008年間，美國房價的平均跌幅將達8%，韋斯並且不看好美房市信用惡化的情況在短期內會好轉，預測次級房貸違約情事將更見增加，房價也將繼續走低，但可望在2008年第一季觸底。

房貸擔保債券的評等遭下修，可能引發負面骨牌效應，因為這些經由華爾街某些大型銀行銷售的債券，就是融通美國房市的主要資金來源，因此可能終將扼阻寬鬆資金這道近年房價主要推手的活水。美國次級房貸市場，是在2007年2月，隨着匯豐銀行控股公司及新世紀金融公司，雙雙傳出房貸資產遭到還款違約激增所侵蝕，而開始由盛轉逆，敗象畢露。次級房貸市場在2007年的迅速瓦解，凸顯了有關金融產品的利率風險與信用風險，對全球主要金融市場造成了衝擊，導致了市場資金在相當一段時期內的緊縮。


[編輯] 參見
信用風險
新世紀金融公司
2007年次級房屋信貸風暴

[編輯] 外部參考
財經百科: 次級貸款
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3個分類: 金融 | 信用 | 房地產