我想買台塑化6505可不可以進場???

一、資產負債表分析
A.自有資本比率逐年提高，負債比率逐年下降。

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B.流動、速動比率基本上呈現一個逐年升高的趨勢，短期償債能力的增加，配合上述的負債比例降低，顯示台塑化的財務結構處於一個越來越好的狀況，當然這也和最近幾年的塑化產業景氣大好有關，帶動了整個公司的營運效率。

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C.股本形成過程中，很有台塑集團的風格，股本大、不輕易向股東要錢，現金增資的比重還處於77.42%的高檔是因為台塑化在台塑集團中算是年輕的小孩子，若比照台塑三寶的歷史，現金增資佔股本的比例應該是會越來越低。
D.長期投資僅佔總資產的3.35%，財務透明度相當的高，投資這種公司，確實讓我們感覺舒服的多。
E.轉投資名細當中，大多是集團內子公司或集團內交叉持股，沒有什麼問題，這使其轉投資事業的透明度，當然遠優於其他轉投資名細過多又讓人一團迷霧的公司。另一方面，台塑化有很多的遠期外匯合約，但是還是逃不掉今年第一季的匯兌損失，但這也沒辦法，應該有至少75%的上市公司都中箭落馬，所以不意外的，幾乎大多數的公司2008第一季的財報都不好看，就繼續觀察吧，等第二季表現如何再說。

二、損益表分析
A.透過長、短期平均營收趨勢綜合分析，讓我們十分驚訝的是，台塑化的累計營收成長率並沒有因為前兩年基期墊高的關係而產生衰退，反而一直呈現爆炸性的成長，台塑化自2003年12月上市開始，便一直呈現多頭走勢，其間台灣股市大盤或有明顯回檔，但台塑化受影響的程度均不大。所以，在營運績效持續提升下，短期內股價隨大盤出現的回檔波，反而都是長期投資的絕佳買點。

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B.三大獲利能力指標非常符合塑化產業的景氣循環，在2004、2005年的高峰過後，2006年些許回檔，2007年又是另一個高峰，有興趣的同學可以比照一下台塑三寶的三大獲利能力指標，其中毛利率、營利率的表現應該也是這個樣子的。所以我們可以得知，對於這種產業景氣循環明顯的類股，同一期間內大家的起伏大多會同步，拿來一比較，發現有人領先有人落後，誰好誰壞馬上就知道了。

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C.業外收入佔台塑化不高的比率，近年平均約10%左右，這和台塑三寶就大不相同了，台塑三寶因為彼此間交叉持股的比例非常地高，而每年集團內交叉持股所得到之現金股利收益，多達百億，所以前面的三大獲利能力指標當中，台塑三寶的純益率都是高於營利率的。

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三、現金流量表分析
A.近八季之營運活動現金流量及自由現金流量皆為正數，且來自營運活動之現金流量高於會計盈餘，盈餘品質相當良好。
B.以現金流量表三大活動之邏輯關係顯示，台塑化目前正處於由B型(營運成長且積極投資)轉型到A型(營運成長且財務穩健)的過程當中，近幾年產業景氣的大好而使營運獲利大增，也充分利用賺來的錢來償還負債，降低負債比率，使財務結構更趨穩健，這也使得台塑化的公司體質和經營表現形成了一個良性循環，對公司未來的獲利及股價表現，將是正面的。

四、三大財務報表綜合分析
A.五大盈餘品質指標當中，大多表現良好，值得我們擔心的是毛利指標一項，已經連續三季呈現負向(數值為正)，這代表的就是營運成本的提高、毛利率的下降、稅後盈餘的減少，最後當然就是導致EPS不好看，果然我們看2008第一季的營收是創新高的，但是EPS卻只有1.06元，比上季衰退46%、比去年同期衰退21%。我們細究其原因，大概可以歸納出三個直接想的到的項目：1.國際原油價格的不斷增高，造成了營業成本的提高，2.因中油的凍漲政策，直接影響到了台塑加油站的營收和毛利(賣便宜賠錢、賣貴沒生意)，3.匯兌造成的損失。而應付帳款指標則是連續四季呈現負向，這個倒不用我們太擔心，因為這是台塑集團的既定付款政策，並不是議價能力的惡化。

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B.對照上述的存貨指標一項，果然我們一看台塑化的CCC，其存貨平均銷售天數從2007第一季開始便呈現大幅度的下降，顯示其產銷管控良好、產品需要及去化順暢、公司無過多之存貨壓力、短期營運資金運轉效率良好、短期償債能力相對提高(也直接反應在前面提到的流動、速動比率上)。其次，存貨去化快速也是產業景氣維持熱絡的徵兆。

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五、以杜邦公式拆解的ROE細項，台塑化的表現果然如前所述，也和台塑三寶的圖形相當類似，比較不同的是，在ROE和純益率呈現正相關下，近幾年ROE的提升主要靠的是總資產週轉率的提高，白話一點說，就是台塑化的生意越做越大、生意越來越好，也反映了台塑化這幾年營收的爆炸性成長。

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2008-09-11 21:47:53 補充：
六、最後，當然還是來看一下大家最關心也最多人詢問的外部股東實質報酬率K值，從其2003年12月上市以來，單年度的平均最大和最小K值分別為11.85和8.97，其中最大K值11.85的表現確實和老台塑三寶有一段差距，不過這也代表另一件事，就是市場對於年輕的台塑化，給予較高的賀采和期望，看好它未來能有比老台塑三寶更高的成長動力。截至2008第一季的表現，以K值11為安全邊際，則推算出來的合理且安全的買進價為74元。

他跟你有一樣的問題
ＴＳ７７。ＣＣ

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您好 我是日盛家源
1. 有開盤沒有漲停時 都可以進場
2. 但是進場沒有一定會賺錢的
3. 目前來說 趨勢還在向下
4. 短線上不建議進場 持續等待
感謝 家源 http://blog.cnyes.com/My/leejy0224/

因為 持長期 最好低一點進場

持短期大概現在就能進場了 不過別追高

60 - 62 元短期內不可能[年底前都不可能吧]

基本面　：　EPS 與去年相當!




獲 利 能 力 (97第2季)
最新四季每股盈餘
最近四年每股盈餘

營業毛利率
10.80%
97第2季
2.13元
96年
7.53元

營業利益率
9.64%
97第1季
1.06元
95年
4.81元

稅前淨利率
9.87%
96第4季
1.97元
94年
6.40元

資產報酬率
4.11%
96第3季
2.47元
93年
6.05元
技術面 :
今日正式跌破支撐, 建議觀望 !

圖片參考：http://tw.chart.yahoo.com/t/d/k/6505.png?rand=97736.64297043378

建議 60 - 62 元附近的大支撐再進場 !