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一般所稱的CRB指數(Commodity Research Bureau Futures Price Index)是由美國商品研究局彙編的商品期貨價格指數,於1957年正式推出,涵蓋了能源、金屬、農產品、畜產品和軟性商品等期貨合約,為國際商品價格波動的重要參考指標。CRB指數最初以農產品的權重較大,為能更正確地反映商品價格趨勢,CRB指數歷經多次的調整後,能源價格走勢愈來愈重要。2005年,路透集團與Jefferies Group旗下的Jefferies Financial Products進行合作,第十次調整CRB指數,並更名為RJ/CRB指數。
CRB的現貨指數與期貨指數不同,是由23種商品所組成,工業物料約佔59.1%,食用物料佔40.9%,相較起來,CRB期貨指數包含的工業物料比重較低,包含了17種商品,每種商品的權重相同,以算數平均和幾何平均的方法計算,為了使CRB指數不會因某商品價格的反向變動而出現劇烈的波動,還以每種商品在不同時間的價格平均數來計算,各商品價格的變動也都不會改變其在指數中的相對比重。
CRB現貨指數所包含商品:
金屬:廢銅、廢鋼、錫、鉛、鋅
農產品:小麥(Kansas City)、小麥(Minneapolis)、玉米、黃豆油
畜產品:活牛、牛油、活豬、豬油
軟性商品:糖、可可、棉花
其他:粗麻、橡膠、松脂、羊毛、印花布、皮革、奶油
CRB期貨指數所包含商品:
能源:輕原油、熱燃油、天然氣(17.6%)
農產品:玉米、黃豆、小麥(17.6%)
工業:銅、棉花(11.8%)
畜產品:活牛、活豬(11.8%)
貴金屬:金、白金、白銀(17.6%)
軟性商品:可可、咖啡、橘汁、糖(23.5%)
1986年起,CRB指數開始在紐約商品期貨交易所交易,2001年更名為路透CRB指數,2005年CRB指數第十次調整後,又改名為RJ/CRB指數(Reuters/Jefferies CRB Index),包含了19種商品期貨,其中增加了無鉛汽油、鋁和鎳三種商品,白金則被剔除,原來的路透CRB指數(第九次修正)包含17種商品期貨,後來更名為連續商品指數CCI(Continuous Commodity Index),仍可在市場上繼續交易。
CRB指數與美國聯準會的貨幣政策有著密切關係,由於商品價格的變動可以反應通貨膨脹的狀況,當商品價格過高時,為了控制通貨膨脹,聯準會可能調高利率,當利率達到某個水準開始影響到市場需求,導致景氣衰退時,將使商品價格滑落。2006年5月11日CRB期貨指數創歷史新高來到403點,但在通貨膨脹隱憂浮現,經濟數據顯示消費者信心滑落的衝擊下,市場擔憂美元的過度升息將導致商品需求減緩,CRB指數期貨大幅回檔,陷入了375-400點之間的震盪整理。