能否早上買了某股票,下午就放了?

當然是可以的！

這就是股票市場常說的〔炒即日鮮〕！

在香港是可以先即日買，後即日賣的！

所以快到 １１：００．１ 買了 　長江實業　， 早上 １１．００．２ 賣了它，也是可以的！

但是，是不可以調轉先即日賣，後即日買的，如是，你就是〔非法沽空〕！

在成熟的股票市場中不僅有做多機制（即買升），還應該有做空機制（即賣跌）。

所謂的賣空機制就是在預測到市場的風險或某股票將要下跌時，而手中即使並不持有該股票也可以在認為的風險價位先行拋出該股票，而後當該股票確實出現了下跌，則可在相對較低的價位再買入等量的股票進行對衝，以獲得中間的差價。

賣空機制的存在不僅化解了股票市場的下跌風險，使市場的漲跌都存在機會，而且使股票市場和期貨市場一樣，投資者可以運用賣空機制對資金進行套期保值，從而化解投資風險，增加資金的安全性。

但根據香港的《證券條例》規定：禁止任何人士出售本身並無持有的股份。除非賣方在進行交易時擁有，或有充分理由相信自己擁有法律上的權力，將股份交予買方，否則賣方就有可能觸犯《證券條例》，一經法院定罪，可被判最高罰款100，000港元或2年監禁。

因此，冇貨沽空是犯法的，所以證券行根本就唔會在閣下個倉冇貨之下畀你沽空！

那麼，投資者在看淡的情況下，又如何沽空呢？

〔沽空〕可以簡單的解釋為：賣方在出售股票給買方的時候，賣方賬戶實際上並不持有或沒有足夠的該股票，但是賣方應有確實的權利和能力在將來完成該交收。

因此，賣空活動不能片面地理解為：先賣出本身並不持有的股票，然後在同一日買進股票，在交收日完成買賣。

這樣就是〔非法沽空〕了。

YOKI WONG
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