收市後之競價交易是甚麼

10分鐘競價時段定收市價
2008-05-31
【明報專訊】港交所（0388）本周開始引入10分鐘「收市競價交易時段」，用作計算恒指的最後收市價。以往港股計算收市價，是按收市前最後1分鐘內5個市場買賣價的中位數而定，這套方法沿用了21年，但監管機構近年發現有人借勢「嘜價」做市，專在臨收市前的1分鐘排出大量買盤推高收市價，因此決定引入「收市競價時段」。

紐約倫敦行相若制度

海外交易所大都已引入開市及收市競價時段，包括紐約、倫敦、澳洲、東京、韓國及新加坡等，只有內地還未採用此機制。這些海外市場的競價時段模式，運作與本港相若，不同在於部分交易所的競價時段只得5分鐘，波動更大。

「收市競價時段」的運作模式，與現行的「開市前競價時段」相若。收市競價時段內的10分鐘主要分為兩部分，一是首8分鐘的「輸入買賣盤時段」，二是餘下兩分鐘的「對盤前時段」（見表），然後便按照這段時間內最多股數能配對的價格作為收市價。只有以該收市價配對的買賣才會成交。以昨日中鐵建（1186）為例，只有在競價時段輸入14元的買賣盤才成交，輸入14.1元或20元的都不會成交。
新收市競價機制影響最終收市價
2008-06-02
上星期一實施的新收市競價機制將競價時段，由五分鐘延長到十分鐘，投資者可繼續出價對盤，影響最終收市價。

上星期一實施的新收市競價時段，是指四時收市至四時十分這段時間首八分鐘，投資者可繼續輸入買賣盤，餘下兩分鐘就對盤，這段時間內最多股數配對到的價格就成為收市價。舉例說，中電上星期五競價開始前報六十五點三五元，但競價時對盤成交量最多的價格是七十點五元，於是七十點五元變成收市價。

股價在十分鐘內被炒高約一成，有散戶表示被嚇怕：「將你（散戶）當點心給大鱷吃掉，賣又不能，買又不能。」

競價時段內，股價可能被大幅「嘜高」或者「嘜低」，但有分析員認為，經過上星期五一役，市場會更認識這機制，相信有助減低日後再混亂的機會，今日收市競價時段亦再無股價出現大幅波動。

圖片參考：http://tw.yimg.com/i/tw/ugc/rte/smiley_39.gif