中外運航運

中外運航運（３６８）主要業務包括乾散貨船期租、集裝箱船期租、原油航運服務、舶舶技術管理及其他海運相關業務。

最近荷銀發表了對乾散貨業的公司的研究報告：

該行相信很多新船塢為規模細、缺乏付運經驗及由私人擁有，因此技術水平較低，而且受困於目前信貸緊縮環境。在需求方面，由於全球及內地鋼鐵生產增長趨穩定，荷銀料09年鐵礦石及煤炭運輸需求不會增速，按年升幅僅4.4%。雖然資源採購模式改變，令運輸航程增加，但計入航程平均增加5%的因素後，09年需求增長為9.4%，供求不利缺口達2.9個百分點。

中遠洋<01919.HK>、太平洋航運<02343.HK>、中外運航運<00368.HK>及中海發展<01138.HK>股價由年初至今平均下跌14%，惟仍優於下跌19%的恆指，及下跌24%的國企指數，但因仍有下跌風險，建議減持乾散貨航運公司，並指任何反彈均為沽貨的機會。

該行予中遠洋及太航「沽售」評級，目標價14.06元及8.92元；中海發展「買入」，目標價32.85；中航運「持有」，目標價4元。

雖然荷銀對中外運前景不大樂觀，但中銀的吹水報告指出，中外運航運是有受惠合拚後的利好因素：

中銀國際表示，中航運（３６８）宣布其發起人中外運集團正在考慮與長航集團合併重組的可能性。如合併完成，合併後的實體將超越中國海運成為國內緊隨中遠集團之後，資產規模第二大的航運集團。

中銀國際認為，兩個集團旗下的上市子公司不會在短期內獲得實質性利好。長期來看，如果中外運集團在未來合併後的實體，佔據主導地位，考慮到業務間的相似性，合併後的集團可能將其它干散貨運輸和石油運輸資產和業務注入中航運，從而為中航運未來增長起到正面催化作用。

中銀國際予中航運「優於大市」評級。

從圖表看，此股也是在低位出現不俗的支持，ＭＡＣＤ剛升穿訊號線，出現了〔買入〕訊號，而成交見近兩日已有回升，短線阻力會在＄４．４出現，建議採取〔高沽低揸〕的策略，勝算較大！

YOKI WONG
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升市又唔見有人提咩嘢波羅的海指數?
行运就一条龍,衰运便一条虫,太平山冇老襯,老千就多!
貪字變个貧.
有地慘商話今年樓价重有15%升幅,真係當香港人傻嘅!