何謂期權和場外交易

透視期權
與股票相比，期權要複雜得多。雖然期權與期貨及認股證有某些相似之處，但期權亦有獨有的特點。
何謂期權?
期權是一種涉及買賣雙方的合約，賦予買方權利而非責任，從賣方買入(如持有認購期權)或向賣方沽出(如持有認沽期權)相關資產。合約在訂立時便已釐定了相關資產的數量、價格及期權的有效期限。如買方行使期權，賣方必須根據合約的細則進行交收。買方持有期權合約的「長倉」，而賣方則持有「短倉」。
期權有甚麼特點?


相關資產： 期權的相關資產可以是股票、市場指數、商品、貨幣、債務工具等。在香港交易所買賣的期權，主要以股票和市場指數為主。


行使價： 這是一個預先設定的價格。買方會以這個價位與賣方就相關資產進行交易。


到期日： 買方可以行使期權的最後日期。


行使方式： 期權有兩種行使方式──「美式」期權可以在到期日或之前的任何一個交易日行使，而「歐式」期權則只能在到期日行使。

交收方法： 賣方必須依照合約預先訂下的條款，就期權進行交收。期權可以相關資產的實物或現金作交收。
買方通常會在何時行使期權?


價內期權： 當期權所掛鉤的資產價格，高於認購期權的行使價或低於認沽期權的行使價，期權便稱為「價內」期權。在這情況下，買方可透過行使期權獲利。


平價期權： 當相關資產的價格相等於期權的行使價時，期權便稱為「平價」期權。由於買入期權時需要支付期權金，在這情況下行使期權只會招致損失。因此，買方大多不會於此時行使期權。

價外期權： 當相關資產的價格，低於認購期權行使價或高於認沽期權行使價，期權便稱為「價外」期權。在這情況下，行使期權只會虧本，所以買方不會選擇行使期權。

圖片參考：http://www.invested.hk/invested/image/TC/features/a1table1_c.gif

期權在我的投資上有甚麼作用?
投資期權讓你根據自己對相關資產後市的看法，作方向性的投資。舉例，假如你看好某隻股票的價格走勢，便可以考慮買入有關股票的認購期權或沽出認沽期權。相反，如果你看淡那隻股票的表現，則可考慮持有那隻股票的認沽期權或沽出認購期權。
大家要留意期權是帶有槓桿效應的投資工具，意思是指在買入或沽出期權時分別支付的期權金或保證金，只佔相關資產價值的一小部分。注意這槓桿原理同時會將盈利及損失倍大。
此外，你亦可運用期權進行對沖。假設你已持有一隻股票，並預期它的股價將會下跌，但又不想出售有關股票的話，你可以考慮買入那隻股票的認沽期權，藉以對沖股票價格可能下跌的風險。一旦股價真的下跌，你便可以藉著出售所持有的價內認沽期權，或行使有關期權以賺取利潤，抵銷股票的帳面損失。
如何買賣期權?
買入期權要繳付期權金。如果沽出期權，則可收取期權金，但與此同時，亦需要在投資戶口內存入一筆基本按金。
如果相關資產的價格與你的預測背道而馳，你的期權持倉便會錄得帳面損失。如果這情況令你的按金水平跌至於低維持按金的水平，經紀便會要求你補倉，存入現金以使按金水平回升至基本按金的水平。假如你不依照或無法依照指示存入現金，經紀或會在沒有事先通知你的情況下強行替你平倉。
在一般情形下，提供期權買賣的交易所會設定基本及維持按金的水平。然而，經紀可以自行設定更高的按金水平。因此，在進行交易前，緊記向經紀瞭解清楚有關的按金要求。
在香港交易所買賣的期權設有莊家制度，以提供流通量。身為莊家的交易所參與者，會以回應問價或持續報價的方式輸入買賣盤。不過，要留意莊家的開價不一定是你認為理想的價格。
買入和沽出期權可造成甚麼後果?
買入和沽出期權是兩種不同的投資策略。期權買方需要向期權賣方繳付期權金。假如相關資產的表現與買方的預測背道而馳，最大的損失只限於已繳付的期權金。
相反，期權賣方可以從期權買方收取期權金，而代價是當買方行使期權時，賣方必須按照合約履行交收責任。一旦市況未如期權賣方所料，他所蒙受的損失或會遠超於所收取的期權金。
投資期權前，緊記衡量自己可承受的風險水平。

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何謂期權和場外交易期權（Option），又稱為選擇權，它是在期貨的基礎上產生的一種金融工具。從其本質上講，期權實質上是在金融領域中將權利和義務分開進行定價，使得權利的受讓人在規定時間內對於是否進行交易，行使其權利，而義務方必須履行。在期權的交易時，購買期權的和約方稱作買方，而出售和約的一方則叫做賣方；買方即是權利的受讓人，而賣方則是必須履行買方行使權利的義務人。



期權可分為買方期權call和賣方期權put.



具體的定價問題則在金融工程學中有比較全面的探討。



期權是一種金融衍生工具，給予買方（或持有者）購買或出售標的資產(underlying asset)的權利。期權合約會確定一個即「到期日」，美式期權(American option)可以在到期前的任何時候履行合約，而歐式期權(European option)則只能在到期日履行合約。期權合約亦會定出一個合約持有人行使權利時，買進或賣出標的資產的價格，稱為履約價或行使價(exercise price)。期權合約分買權(call option，看漲期權)與賣權(put option，看跌期權)兩大類:買權賦予持有人以履約價買進標的資產的權利，賣權則賦予持有人以履約價賣出標的資產的權利。 期權與期貨的一個根本差異在於，期貨的買方必須履行合約，而期權的買方則可以選擇履行或不履行合約。標的資產的市價必須高於行使價，買權持有者方會行使權利;如果市價低於行使價，行使買權是吃虧的事(在市場上能以較低價格買進)，買權持有人是不會行使權利的。



投資者可透過買進期權，為價格波動「買保險」—將價格不利波動可能造成的損失限制在一定範圍內，同時得益於有利的價格波動。為獲得這種好處，期權買方必須付出權利金(premium)，這是期權賣方承擔風險所得到的補償。



期權是靈活性很強的金融工具，可透過基本期權的不同組合方式，創造出複雜的權權交易策略。期權可以在交易所或場外市場(OTC)進行交易。



參見Derivatives（金融衍生產品），



Futures：期貨



OTC：場外交易



Optional Dividend： 可選擇支付方式的股息



指股東可選擇以現金或股票方式收取的股息。



引用： 路透金融詞典：期權 http://glossary.reuters.com.cn/wiki/index.php/Option


http://hk.knowledge.yahoo.com/question/?qid=7007041901203