中芯國際前景

中 芯 有 兩 個 概 念 值 得憧 憬 ： NAV 吸 引 ， 潛 在 價 值 未 反 映 在 股 價 上 ； 隨 時 引 入 策 略 性 股 東 。
中 芯 08 年 3 月 底 每 股 NAV 1.22 元 ， 現 價 P/B 0.48 倍 ， 與 半 導 體 同 業 ASM P/B 8.21 倍 及 晶 門 科 技 0.85 倍 比 較 ， 大 幅 落 後 ， 即使 追 上 後 者 P/B 水 平 ， 股 價 有 權 升 74% 至 1.03 元 。
管 理 層 表 示 ， 冀 引 入策 略 股 東 於 上 半 年 落 實 ， 現 距 6 月 底 越 來 越 近 ， 分 分 鐘 水 到 渠 成 。 中 芯 今年 4 月 15 日 曾 勁 升 至 0.73 元 ， 大 漲 51% ， 就 是 因 為 市 場 憧 憬 入 股 。 一 旦 落 實 ， 有 力 升 越 0.73 元 ， 且 能 挑 戰 250 日 平 均 線 所 處 0.83 元 水 平 ， 屆 時 其 P/B 仍 僅 0.68 倍 而 已 。
中 芯 國 際 由 月 初 的 高 位 0.69 元 反 覆 下挫 到 低 位 0.48 元 ， 已 大 幅 回 落 25% ， 短 期 內 若 能 重 上 10 日 線 同 50 日 線 之 上 ， 則 調 整 完 成 。
公 司 長 期 蝕 本 ， 因 此 作 價 應 不 會 高 ， 但 公 司 每 股 資 產 淨 值 成 1.27 元 ， 作 價 亦 不 可 能 有 太 大 折讓 。 現 時 股 價 0.48 元 ， 折 讓 60% ， 大 大 偏 低 。
中 芯 係 中 國 最 大 的 半 導 體 代 工 製 造 商 ， 由 於 市 場 競 爭 劇 烈 ， 連 蝕 多 年 後 ， 今 年 首 季 再 蝕 1.19 億 美 元 ， 其 中 包 括 4450 萬 美 元 的 DRAM 存 貨 撥 備 ， 除 引 入 新 股 東 外 ， 亦 已 在 生 產 方 面 進行 轉 型 ， 全 面 撤 出 連 年 虧 蝕 的 DRAM 市 場 ， 預 期 在 半 年 時 間 內 ， 把 DRAM 生 產 設 備 轉 換 至 生 產毛 利 率 較 高 的 邏 輯 晶 圓 ， 期 望 下 半 年 開 始 業 績 可 扭 虧 為 盈 。

初 步 目 標 價 0.70 元， 建 議 跌 穿 0.40 元 沽 出 止 蝕 離 場 。
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現時無實質反彈動力，6月初難望踏上升軌，短期有機會下試0.45元的心理關口位。

預期最快6月底，中芯引入美國大型私募基金以6億美元入股20%為戰略投資者，到時有買盤追捧，可望重納上升軌道。