Yahoo sir 請教有關#1800請指教

中交建（１８００）現價＄１７．４８，往績ＰＥ４０．２３倍，市值高達７７３億，而息率只有０．５４％，遠低於通漲！

以ＰＥ４０．２３倍，肯定是一個高數字，如果公司將所有利潤全部都派給你的話，息率都不足２．５％，也是跑輸給通漲，所以從這個數字看，是失去了投資的基本原則，要跑贏通漲！

高ＰＥ的原因，是市場看好此股，原因有兩點：

國策受惠股，未來一兩年都不怕冇生意盈利有增長，所以股價〔先行一步〕國內基建股龍頭，基金一定要持貨出相關金融產品

坊間很多分析員唱好此股的原因就是我以上所說的第一點！

很多人認同分析員的說法，於是去跟風，於是引致我所說的第二點！

基金或金融機構要搵錢做生意，自然買花讚花香，實質是推銷他們的產品，於是在要買貨之餘，也要有〔代言人〕唱好此股，於是第三點的主力原因，引致第一點的產生，再引致第二點的產生！

我對該公司的生意的穩定性看法是正面，但我對此股是有一定的保留：

毛利率偏低，要高盈利一定要營業額維持在相當高的數字公司的產能是否能應付未來要大幅增加的營業額？公司的盈利基數越來越大，還可否有高百份比的增長？
股價是否已〔行先一步〕甚至〔行先幾步〕？市場現時不止一隻國內基建股，而家多了中鐵及中鐵建！

從股價上，中交建（１８００）正處於大形下降軌之中：



圖片參考：http://img528.imageshack.us/img528/629/1800nh4.jpg


或許你會〔呦〕中交建（１８００）是跟大市下跌而下跌，那麼你再看埋下文！

那麼就看看中交建（１８００）上市以來和大市的比較：



圖片參考：http://ichart.finance.yahoo.com/z?s=1800.HK&t=2y&q=l&l=on&z=m&c=%5EHSI&a=v&p=s



以上就是中交建（１８００）上市以來相比恆指的比較，圖中所見，中交建（１８００）是明顯大幅跑贏恆指！

但要知道當時此股是新上市，坊間不少分析員都是唱好此股，加上股價向上升，吸引了不少人去跟風，而且很多基金亦在當時買貨，之後推出很多金融產品和中交建（１８００）掛勾，所以一時間有很強的上升動力！

現在我張圖改為最近半年：


圖片參考：http://ichart.finance.yahoo.com/z?s=1800.HK&t=6m&q=l&l=on&z=m&c=%5EHSI&a=v&p=s


好明顯見到，最近３個月，中交建（１８００）是跑輸大市很多！


此股發展方向，我是樂觀的，問題是我認為此股太貴了，很多所謂的優點，已計在股價上！否則何會４０倍ＰＥ？

我認為該公司不怕冇生意，但要盈利大幅增長，去大幅降低ＰＥ，對公司來說是有難度，或許市場上要求太高了．．．

YOKI WONG
圖片參考：http://tw.yimg.com/i/tw/ugc/rte/smiley_1.gif

講得 esay understood