回購股份的利敗

回購股份的利弊真係兩邊都有, 最重要留心管理層的心裡想法和他們從前的手法了！
部份企業賺錢不拿去投資, 卻在市場大量贖回股票, 從而撐住股價, 更使每股盈利變相增加, 從而推低市盈率（ P/E ）, 製造抵買的假象, 這個 money illusion （ 金錢假象）；
至於另一間企業賺取的盈利, 部分派給股東, 其餘保留作公司業務發展或收購. 但選擇和考慮收購項目的時候, 不應該將自己公司排除在考慮之外, 如果回購自己公司股權的回報率比市場上其他項目的回報率更高, 點解唔可以?
記得以前4叔提出私有化#97恆基發展時講過, 問銀行借錢來私有化恆基發展的股權都仲有著數, 因為資金回報率比貸款息率高. 回購自己公司股權仲有一個好處, 因為管理層了解和熟悉自己公司一定多過了解和熟悉其他公司. 而且, 回購和註銷股份之後, 每股盈利會因此上升, 呢d唔係假象, 而係實實在在的, 我睇唔到回購股份引致的每股盈利增加, 和收購其他業務而引致的每股盈利增加, 對股東的實際利益有什麼分別.