什麼是牛熊証

什麼叫牛熊証
具有槓桿效應的結構性投資產品
以相對較少的資金追蹤相關資產價格的表現
在發行時已設定到期日
附有強制性收回機制
若相關資產價格在到期前觸及收回價，發行人會即時收回牛熊證並終止買賣，之前所設定的到期日則變成無效。


牛熊證

牛熊證可分為：
「牛證」
「熊證」
牛熊證亦可分為兩類：
無剩餘價值的（稱為 N 類）
可能有剩餘價值的（稱為 R 類）

牛熊證的英文名稱會註明所屬類別。現時所有上市的牛熊證均為R類 。
玩牛熊證與玩 "輪" 差不多，睇升買認購証、牛証，睇跌買認沽証、熊証。
大家都有行使價、到期日、槓桿.......。
牛熊證多咗個叫 "回收價" (又叫死亡價、打靶價)，觸及 "回收價" 會强制回收，即時停牌，無得返生。
牛熊證好處係低溢價，無引伸波幅，如果怕打靶可買一些 "回收價" 遠個啲。

2.到期又怎样
現金結算

大部份在香港上市的認股證均以現金結算，即到期時，持有人將不會收回股份現貨。在到期時，若投資者所持的認股證屬價內，發行人
將以現金付予投資者應收回之結算金額，款項將自動過戶予投資者的股票賬戶。

如屬股份認股證，結算金額計算為 :

(相關股份於股證到期日前5個交易日的平均收市價 - 股證行使價) / 兌換比率
最後交易日

股證於到期日前3日起停止買賣，即最後交易日為到期日前第4個交易日。


圖片參考：http://hk.warrants.com/home4/image/hbwarrant10.gif


3.溢價怎样計什么作用
牛證的溢價(以相關資產價格的百分比表達) :
溢價 = {[行使價 + (牛證價格 x 兌換比率)] - 現貨價} / 現貨價 x 100 %

熊證的溢價(以相關資產價格的百分比表達) :
溢價 = {現貨價 - [行使價- (熊證價格 x 兌換比率)]} / 現貨價 x 100 %

4..轉換比率什么怎样計
是發行牛熊證時定，以正股對牛熊證為比率中途不會改變。

5.行使價又是什麼怎样計
是發行牛熊證時定，以正股對牛熊證為結算中途不會改變。

牛熊證

（英文：Callable Bull/Bear Contracts， 簡稱CBBC） 是投資市場上結構性產品的一種，能夠追蹤相關資產的表現，而毋須支付購入實際資產的全數金額，與認股證相似。

牛熊證有牛證和熊證之分，前者為看好相關資產前景的投資者而設，以資產價值的升勢獲利；後者則為看淡後市表現，以資產價值的跌勢獲利。

牛熊證是由第三者（通常是投資銀行）發行，與證券交易所或相關資產均無任何關連。

與認股證比較，牛熊證較少受到引伸波幅及時間值兩大因素影響。此外，牛熊證的另一特色是設有強制收回機制：只要相關資產價格觸及收回價，即使該證還未到期，也會即時被強制收回，投資者因而會損失部份甚至全部投資金額。