《評論》投資的正確態度是什麼?

10. 應否投資衍生工具？ A. 不應參與衍生工具的投資； 衍生工具不屬於真實的有型資產，其固有價值只在於相關產品中涉及的有型資產之升跌； 而大多數衍生工具都受制於時間值； 一方面沒有實質價值存在，另一方面亦因時間而流失效益，甚至乎最終喪失所有權限； 故此，在投資角度而言，除了欠缺防守性外，亦沒有真實資產、收益……條件來衡量相關的內在價值； 所以，不應貿然參與該等工具； B. 理應投資衍生工具； 雖說衍生工具沒有任何實質資產、收益等條件，但是，不要忘記「權限」本身亦是一種可提供收益的無型資產； 正如一些守舊的人，不信股票，只信物業、黃金……等，其實道理亦是殊途同歸； 何況，在投資策略上，衍生工具的功能尚可以對沖風險，還備有效率的槓桿比例； 因此，無論是在風險管理方面而言，或是站於「以小博大」的角度來看，投資衍生工具上，都是利大於害； 所以，投資組合中理應包括衍生工具； HEQ研究小組註 在剖析「應否投資在衍生工具」此項課題前，必先討論衍生工具的意義及功能； 衍生工具的意義: 衍生工具是建基於「看好及不看好」的概念上，和股票同出一轍； 例如:若投資者看好某公司的前景，便可以購入該公司的股票，獲取投票權、收取股息(若有)、分享其壯大成果之權利； 若投資者往後不看好某公司的前景，亦可以沽出手上該公司的股票，放棄投票權、收取股息等權利，以防因該公司的股價下跌造成損失；同一道理，若投資者看好某公司的股票，認為其股價具備上升的條件，便可以購入該公司股票的認購證，獲取在某時段內以「固定價錢」購入該公司股票的權限，藉此賺取「固定價錢」與「預計並實現了的升幅」所衍生之利潤； 反之，若投資者不看好某公司的股票，認為其存在下跌的空間，便可以購入該公司股票的認沽證，獲取在某時段內以「固定價錢」沽出該公司股票的權限，藉此賺取「固定價錢」與「預計並實現了跌幅」所衍生之利潤； 因此，在經濟學的範疇上，無論是什麼類型的衍生工具，單以其涉及的「權限」之意義，是和股票大同小異； p.s be to continue HEQ投資心理學