再請教yoki sir關於南車時代電氣(3898)一個敏感問題

株洲南車<03898.HK>全年純利3.5億人民幣升17%，派息14.5分
2008年4月22日 09:47:39 a.m. HKT, AAFN
株洲南車<03898.HK>公布，截至07年底止末期業績，錄得純利3.47億元(人民幣‧下同)，按年增長17.06%，每股盈利0.32元，派末期息0.145元。

期內營業額15.4億元，按年升22.8%。


株洲南車（３８９８）以上公佈的業績，我不覺得是很亮麗，盈利增長１７％，很多公司都有，而且要知道中國的通漲率有８％，所以盈利增長少過８％的話，帳面是增長，實際是倒退！

現價ＰＥ２１倍，以ＢＵＹ左中國大陸未來鐵路的前景，否則是支持不到２１倍的股值！

至於發行Ａ股是不是利好消息，那麼就真的要看Ａ股的市況！

如果Ａ股市旺，即是代表公司可以以高溢價發行Ａ股，對舊有Ｈ股的股東當然是有利！相反，如果以低價發行Ａ股，那麼不是將舊有Ｈ股股東原有的利益攤薄？

此外，大家應該要了解發行Ａ股的最後目的，公司是否真的有資金需求及項目投資，如果沒有的話，發行新股即是將原有股東的利益攤薄，反而不是好事！

專業些來說，發行Ａ股後的資金回報　＞　發行Ａ股的資金成本，才可以說是好消息！

另外，公司是可以透過其他途徑集資，不是一定要上市的，因為上發行股票的資金成本，往往是比透過借貸昂貴！

如果市旺時，公司以高價發行Ａ股，那麼即是公司借平錢，相反，即是借貴利了．．．

YOKI WONG
圖片參考：http://tw.yimg.com/i/tw/ugc/rte/smiley_1.gif

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