美股昨日18/4大升二百多點，941下星期一會升几多?

其實，實際升幾多，真係到時先至之，但有一個比較有參考價值的數字，就是中移動（９４１）的預托證券ＡＤＲ之收市價：

＄１３５．２２　上升　＄３．７２

ＡＤＲ：ＵＳ＄１＝ＨＫ＄７．７９４７

何謂 ＡＤＲ？
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美国存托凭证（American Depositary Receipt, ADR）是现在媒体报道中常见的一个金融术语，又译为美国预托证券。

美国存托凭证代表可在美交易的外国公司股票的所有权，多数非美公司在美国上市均通过美国存托凭证方式实现。

美国存托凭证允许美国投资者不通过跨境交易即能买卖外国上市公司股票，其一律以美元计价，并以美元形式支付股息。

　　美国存托凭证（ADR）的起源　　1927年，摩根银行首先发明了存托凭证，其目的是规避当时英国法律不许本国企业在海外登记上市的规定，方便美国投资者投资和交易英国零售商Selfridge的股票。

美国存托凭证（ADR）运作的三大主体　　一、存券银行
　　美国存托凭证由位于美国的存券银行发行并作为市场中介。
　　二、托管银行
　　由位于上市公司所在国的托管银行保管其所代表的证券，并根据存券银行的指令领取股息，并向存托银行提供需要的信息。
　　三、存券信托公司
　　美国的证券证券中央保管和清算机构，负责ADR的保管和清算工作。
　　美国存托凭证（ADR）的种类　　一、一级ADR（Level I）
　　一级ADR只能在柜台交易市场（OTC）交易，是最简便的在美上市交易方式。美国证监会（SEC）对一级ADR的监管要求也是很少的，不要求发布年报，也不要求遵从美国会计准则（GAAP）。一级ADR，是以数量计占比最高的一类ADR。
　　二、二级ADR（Level II, listed）
　　二级ADR要比第一级复杂地多，它要求向美国证监会注册并接受美国证监会的监管。此外，二级ADR必须要定时提供年报（Form 20-F），并服从美国会计准则。二级ADR的好处是可以在证券交易所交易，而不仅限于柜台市场。
　　三、三级ADR（Level III, offering）
　　三级ADR是最高一级的ADR，美国证监会对其的监管也最为严格，与对美国本土企业的监管要求基本一致。三级ADR的最大好处是可以实现融资功能，而不仅限于在证券交易所交易。为了融资，公司必须提供招股说明书（Form F-1）。此外，这类公司还须满足公开信息披露要求，以Form8K表格的形式向美国证监会提交。
　　此外，还存在一类名叫非参与型的存托凭证（Unsponsored Shares），它只能通过柜台交易市场（OTC）交易，且无监管要求，是更低级的一种ADR，但它不属于主流的ADR种类。
　　


YOKI WONG
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