Yoki Sir 1172 勤達集團國際前景如何 ?

勤達集團（１１７２）的業務主要分為書版印刷及紙品印製，紙品部能印刷及生產各種紙品、商業及包裝印刷產品，包括禮盒、紙袋、賀卡、文儀用品、玩具及電子產品等之包裝品、使用手冊及商業書藉。

該公司我Ｎ年前曾經持有過，當時好似是６，７毫子左右，大概好似＄１賣了！而家看番此股，得番４毫子，真是跌得可憐！

勤達（１１７２）現價＄０．４１５，以往績ＰＥ計是１２厘，以息率計是５．７８％！市值只有２．５３億，的的確確是一隻蚊形股！

如果我冇記錯，勤達（１１７２）一值都是維持派高息！

０７年９月２０日，勤達（１１７２）派上學期成績表，錄得純利３６４萬元，按年倒退４成，每股盈利０．７仙，中期息０．５仙。去年同期派息１．２仙。

如果全年當佢上半年同下半年一樣賺咁多，當全年購７２８萬，預期ＰＥ就要３４倍了！因此，如果這樣計，ＰＥ肯定是高！

查閱中期業績報告後，業績倒退不外乎大家估計到的如紙張、原材料、勞工成本上漲及人民幣升值而受壓。

毛利率由２７％下降至２４％，而毛利減少１％至約７９,０００,０００港元（０６年為８千萬港元）！

銷售費用由約２，７００萬港元微升至約２，９００萬港元，而行政開支由約４，８００萬港元上升至約５，６００萬港元，主要乃由於員工、能源及物流之成本增加。

由此可見，勤達（１１７２）都是和現時很多工業股一樣，面對緊相同的問題！

但這都不是引致盈利大幅倒退的致命傷！

０６年中期成績表，除稅前盈利是８５２萬港元，０７年中期成績表，除稅前盈利是８２１萬港元！實際跌幅只有３．６％！

但所得稅支出，則由０６年的２３５萬大增至０７年中期的４５７萬！足以令該業績大幅倒退！

為何所得稅上升那麼多？

從中期業績中的附錄可以看見，本年度的遞延稅項由０６年度的－４１萬，急升至２０８萬所引致！

那麼什麼是遞延稅項？

可以按此登入此網址作更深入的了解！

因此，從數字上是大倒退，實質是小倒退！此外，要注意的是０７年的年度是有物業重估的收益，下次未必有了！另外，公司亦披露，跟據中國的會計法則，０８年１月１日起，勤達（１１７２）的附屬公司稅率會由３３％下調至２５％，會對公司下半年盈利有幫助！

勤達（１１７２）的本業單純，無甚麼炒作綽頭，這不是大家值得研究此股的重點，而公司亦把其中國的物業以換取墓園的權益！因此，大家應該把焦點放至其為莊士發展墓園的業務！

２００７年９月，勤達（１１７２）完成收購本集團完成收購一項設於中國廣東肇慶之墓園業務（稱為四會聚福寶華僑陵園）之８０．５％權益，代價為３億５千萬港元。

從公司發出的圖片所見，有些像〔寶福山〕！

該墓園之營辦者已獲中國民政部及中國廣東省民政廳批准開發及經營一個墓園，可將福位租予中國居民、海外華僑和香港、澳門及台灣之同胞，以賺取利潤。墓園營辦者亦已獲上述政府機關批准提供銷售墓碑、墓石及碑柱和殯葬管理配套服務。

墓園營辦者已購入一幅518畝之土地（「現有土地」），並保留一幅毗連之4,482畝土地（「保留土地」）作墓園發展之用。

根據墓園之發展藍圖，於開發工程完成後，兩幅土地將共有８萬４千幅墓地及２１６萬８千個壁龕可供出租殮葬權之用。

現有土地內之１００畝地已完成開發，建設工程包括四面水道環繞且中央設有噴泉之迎歸廣場、水池、客服中心大樓、設有１，７８３幅墓地之四個墓區及可容納３，２９４個壁龕之陵塔。

墓地之殮葬權租價現為每幅墓地人民幣８，８００元至人民幣３９８，０００元，而壁龕之租價為每個壁龕人民幣２，８００元至人民幣８，８００元。出租墓地及壁龕之全部租款將於租賃時整筆收取。

墓園好唔好賺，我就不清楚了，以上的資料，大家可以參考下！

０７年８月３０日，其母公司莊士以６７５萬以ＣＢ換股，持股量由４４．７增至４６．２％！

此外，Keywise Capital似乎特別看好此股，該基金由先後增持，最近一次是去年１２月２７日，以每股平均價＄０．７３３，增持４６．２萬股，其持股量已由７．９９％增至８．０７％。

從圖表看走勢，此股正在似在築底，成交淡靜，走勢有轉強跡象，現價＄０．４１５，比其母公司及大莊家Keywise Capital的入貨價都是算平，以資產值計，根據公司的業績報告，該公司的資產淨值是４億８千７百萬，比現時市值２．５３億，出現近一半的折讓！

本人認為，現價入此股風險其實不太大，但看成交的確是很少，上日成交只有２２萬，因此，出入買賣是有一定的難度，如果等錢洗想吐現，似乎此股是失去了〔流通性〕這個問題！



YOKI WONG
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