內含值的問題.甚麽是內含值?

內(涵)含價值(Embedded Value)不是指內在價值(Instinct Value)，它是分析保險股獨有的標準。
「計算內含價值，從概念上說，就是先將保險公司的總資產，減去保單準備金和其他債項，得出淨資產，然後再加上保單價值而得出的。」
「計算保單價值，涉及複雜的精算算式，故保險公司一般都會代勞，在年報中公布計算結果。」
參考《曾淵滄投資詞典101》p.70
另外，
林森池建議用PEVG(內(涵)含價值的增長率)來分析和比較，即市價/內涵價值/增長率，例如2628屬增長保險股，市場在中國大陸，市價/內涵價值在3倍也算合理，若是4倍以上是偏貴、不值。945則是2倍，不可能3倍或以上，因為不再是高增長股。PEVG若是0.1左右則屬合理，若0.2或以上偏貴、不值。
參考以下分析:
林森池建議運用PEVG(Price/Embedded Value/Growth)去為中人壽2628作估值。

年份-----------內涵價值 (HKdollar)-----------盈利增長
2007-----------接近10元---------------------------35%
2008------------13.5元-----------------------------35%
2009------------18元多-----------------------------35%

以下是我個人依據其分析所作的計算
保守估計，以PEVG 0.1 為標準，
2007年合理價在35元以上 : 10 x 35 x 0.1 = 35
2008年合理價在47.25元以上 : 13.5 x 35 x 0.1 = 47.25
2009年合理價在63元以上 : 18 x 35 x 0.1 = 63
附註 : 股價受惠人民幣上升( 5-8%)


參考林森池《平民資本家》及港台節目e線金融網2007-12-14
http://www.rthk.org. hk/rthk/pth/ezone/20 071214.html

麟記雜貨 這個blog 詳細記錄了林森池的分析，可作參考。
http://wheel-wheel.blogspot.com/

以上純屬個人粗畧分析，錯漏難見，請參考所提供的書本及網頁