新股: 中國旺旺

唔值一抽,
旺旺發售27.17億股，但當中有23.2億股為股東舊股，僅得3.97億股為新股。
舊股東套現95億

而且旺旺1996年在新加坡上市，至去年中，
被集團主席兼股東蔡衍明提出私有化。放棄新加坡的上市地位。

原材料價格上揚,影響純利。奶粉價格上漲帶來一定影響
原材料支出佔旺旺銷售成本78.5%，尤其是牛奶這原材料價格上升，令佔集團分約三分一銷售額的風味牛奶業務成本受壓。

旺旺的上市定價進取
以4.1元的上限定價計，旺旺的08年預測市盈率達27倍，較統一的22.9倍為高；更重要的，是其他版塊中資股急跌後，中資食品股20多倍的市盈率變得偏貴。

近日市波動，影響投資者的認購反應
上市後,股價可能會潛水

【台資食品】券商：旺旺估值不吸引乏賣點，成本壓力重暫難看好 (經濟通新聞) 日期: 2008/03/14 12:22 《經濟通通訊社記者王淑雯１４日專訊》兩岸「三通」有望實行，台資股旺旺（０１５１）亦趁著這股「台風熱」，於本港招股上市。市場人士表示，旺旺賣點不夠，吸引力不大，況且食品市場競爭激烈，暫難看好股價表現。

　　　　　　＊旺旺星洲退市影響信心＊

信誠證券聯席董事連敬涵接受《經濟通通訊社》訪問時表示，旺旺吸引力不大，故個人不會考慮認購旺旺。他解釋道，雖然於早前同樣擁有台資背景的統一企業（０２２０）於本港上市時曾被熱炒過，但旺旺能否以挾著台資概念而受捧，則成為疑問。他指出，旺旺估值不特別吸引，
而且旺旺是於新加坡退市的，今次轉戰港股，觀乎其集資額只得很少部分用來發展業務，大部分為套現償債，此舉或多或少影響投資者信心。　
連氏表示，雖然旺旺具有品牌，但中國市場競爭大，尤其是涉及消費行業，旺旺產品不是生活必需品，加上成本不斷增加，就算有可能提價，相信亦抵銷不到原材料上漲的成本壓力。他認為，市場不明朗因素仍存在，大市仍未恢復信心，高位即現獲利盤，某程度亦會影響新股表現。

　　　　　　＊產品提價難抵銷成本壓力＊

今次旺旺於今次全球發售逾２７億股當中，其中超過２３億股屬舊股，佔是次招股總量約８５％以上，將用作償償旺旺私有化的現金貸款。旺旺於１９９６年已於新加坡交易所主板上市，據招股書解釋，除牌是因為股份於當地交投量薄弱，加上控股股東相信股價未能反映公司的潛在價值，於是在去年５月宣布私有化。
事實上，市場一向對新股招股上市發售舊股的做法存向戒心，普遍認為大股東套現是顯示對公司的信心不足。旺旺主席蔡衍明早前表示，雖然今天發售的股份以舊股為主，但對公司前景充滿信心，並指旺旺於本港上市後，個人及家族的持股比例將較公司在新交所上市時更高。
　　
高盛發表研究報告中指出，受惠銷售收入急增及產品多元化帶動，預料旺旺今年獲利將可增長３０％至２﹒５４億美元。

I think you can apply one lot.

2008-03-13 14:50:11 補充：
Applied one lot, the risk is minimised.