匯豐銀行除淨跟低水有什麼關係?

低水，又稱貼水，是指期貨價格低於現貨價格。以恆指期貨為例，假如恆指高於期指，這種情況就可稱為期指低水或貼水。需知道，期指是一種特別產品，它是現在決定價格，而在將來合約到期之日（即每月月底結算日）才作結算。在結算日當天，期貨價格應該等於現貨價格，即期指應等於恆指，因此期指的現價根本是對未來到期日恆指收市價的一個估算值。所以，若遇上期指低水的情況，即代表投資者估計未來恆指會下跌，後市向淡。
2. 除淨 already count in it, so this is apply at all.

１　
首先要明白除淨是派發股息的分水嶺
即這日前買的股票可發息
之後便沒有

例如今次滙豐約派３元一股
所以這天前買的人理論上會願意多給３元去買它
除淨後便會願意給少３元了
所以一般在除淨前都會低水
即大家都會猜除淨後會約跌３元

２
但是買 put 一般是不會因此而賺的
因為買輪不是直接由價格計算的
人們的預期會在溢價中反映
意思是指如果很多人都猜滙豐除淨會跌
put 輪除淨前的溢價便會高
除淨後即使股價真的跌３元
put 輪也只會跌回溢價的部分
基本上不會有大升跌

因為近乎所有炒輪的人也明白除淨的情況
所以用這個方法賺錢是行不通的

1)
以下是恆生指數的公式：

今日恆生指數 = 昨日恆生指數 x 今日指數成份股的市值 / 昨日指數成份股的市值

由此公式，你可以知道在匯豐控股除淨日時的恆生指數是會比除淨日前底，因為大家都知都匯豐控股的除淨日在何時，所以會有低水的情況在匯豐控股除淨日之前出現。有一點你亦要留意，在三月份，低水的情況會比較嚴重。因為有很多指數成份股在這個月出現除淨。

2)
因為大家都知道除淨的影響，所以put輪及call輪，在定價時已經考慮了這個問題，除非派息比較已往的多很多，否則買put輪或call輪都是不會有好處。

祝你好運！