606 甚麼價位可入, 前景好嗎?

道亨證券 - 2008-01-04

中糧控股(606, $5.72) 12個月目標價7.0元 短線買入
中糧控股是中國最大的農產品加工商，本行認爲將受益於中國農產品加工的快速增長。

中糧控股已作出新的燃料乙醇專案，該等專案與國家強調以非糧食為乙醇原料的産業政策一致。

正如本行預期，在行業重組及管理質素改善下，07年油籽加工部上半年的毛利從去年同期的1.8%上升到4.8%。
中糧控股的純利從去年上半年的3.15億元(每股純利0.11元)上升到今年上半年的6.15億元(每股純利0.19元)，主要原因是油籽加工部和啤酒原料部的毛利上升。

近期玉米的價格從高點1,400元每噸下跌到1,200元每噸。十一月成品油的價格上調8%左右，同期燃料乙醇價格也將上調9%。

公司現價相當於17.0倍的2007年市盈率。本行重申買入評級，12個月目標價7.0元，相當於16.6倍的2008年市盈率。