133, sell or hold?

首先，我要〔澄清〕我不是沽出所有的招商中國基金（１３３）！

我之前將絕大部份的資金，大概８－９成買入招商中國基金（１３３）的原因是看淡大市，當時好似是１０月時的事，因為招商中國基金（１３３）是一隻進可攻，退可守的股票！

我看淡大市，並沒有預期的即時出現，即時話不是我一看淡，大市即跌，而是反而上升至１１月才展轉下跌！

世上沒有人能１００％測準後市，正如買馬一樣，睇晒晨操，刨足往績，都可以說，此馬可以跑得近，而且也時常有意外！

情況如晨操好勇的，可能是〔操過龍〕，原來在晨操時已跑左，到真係跑時已散晒！亦有可能是近排〔谷過龍〕，跑跑吓流埋鼻血！

股票也是一樣，也可以突然來過壞消息，股災等，打沉你！如果〔意外〕可以預期，就不是〔意外〕了！這就是〔風險〕！

我看淡大市，但沒有沽晒貨的原因是我也驚自己看錯市，所以當時我在知識＋說換入了很多招商中國基金（１３３），並加一隻〔ＰＵＴ〕輪，對沖持有１３３的大市風險！但最後沒有找一隻〔ＰＵＴ〕輪，原因是年尾了，已十分之忙碌，沒有時間去研究！

其實，每一隻股都有其特性，即是等如隻隻馬都有其特性！例如，中國平安（２３１８），港交所（３８８），中移動（９４１）等，都是〔子彈馬〕，大市一回穩，第一批彈出閘埋到欄緊係這幾隻！招商中國基金（１３３）是屬於〔均速馬〕，我一早講佢，你唔好預佢識〔爆〕，但此股最大的好處是〔進可攻〕，〔退可守〕！

在看淡大市的前題下，加強防守力，又保持有一定的進攻力，是策略性的部署，即是打〔世界杯〕中的〔瑞士〕一樣，防守力好強，〔穩守突擊〕的打法！

畢菲特教人投資，第一步就是唔好要自己〔輸錢〕．輸錢的原因不外乎：

（１）買得貴，在氣氛好時高價追入，買了〔泡沫股〕，但氣氛變左之後唔識得走，跟住才〔本末倒置〕地番轉頭問此股的前景！

（２）買之前，原全冇查清楚，買了一些做數的〔老千股〕，〔老千股〕其實不易悉破，〔老千股〕通常有很多〔特殊盈利〕砌靚條數，盈利增長好快但好神奇，消息也是特別多，再加上好多都是〔冇息派〕，原因跟本是公司的所謂利潤，都是〔虛浮〕，講到錢最實際的一樣野，都係〔洒手令頭〕，公司的現金流跟本唔係好得！

（３）貪心買了〔莊家股〕，因為貪佢日日升，但莊家〔爆莊〕，即時插水已走唔砌！

我自己只是沽了４，０００股招商中國基金（１３３），因為我好想買俊和（７１１），情況等如我換出一個後衛，打多個前鋒一樣！

俊和（７１１）我已做了很多功課，正期待１２月２８日的業績，但已預期未必有上年賺咁多，因為上年度入數入得好勁！但公司前景是一定有料到！否則，冇人咁蠢０息借錢畀公司發展，換股價仲要高過而家，加上俊和（７１１）派息慷慨，每年派息除淨後，股價會低左，高於現股價的ＣＢ，係一個啟示！

至於招商中國基金（１３３），現時尚有３０，０００股，但可能會〔善價〕沽出１０，０００股，會用作〔短炒，睇圖食糊〕或〔買番之前的有實力２，３線股〕或〔先前好表現，但已調整很多的股〕，因為這些股的股價似乎已是很賤！

在幾個月的大跌市中，這些非主流性的２，３線股的股價已跌至相當抵買的價格上，但現時的主流股，價格仍然很高，已高於〔投資價值〕！長期持有，作投資收益，如〔收息的〕，根本係獲不到利潤，唯一的吐利方法，就是把貨沽出，買比第二個估佢仲會升的人！

短期上，尚可按市場氣氛造好，但在〔交唔足功課〕的情況下，高位沽貨的人就會越來越多，於是氣氛就會開始轉變，即是會轉勢！水只終是向低流也！

當股價出現大泡沫的時候，再升的風險會不斷地增大，但潛在的利潤就會越來越少，值博率已大為下降！

現時不排除大價股的資金，由部份是由細價股中走入去！當細價股，跌無可跌的時候，要賣出細價股的人已賣出，已要換入大價股的人也已買左大價股！即是意味著少了資金流入大價股，當資金少了流入的話，承接力開始出現問題，大價股就會開始升唔上！

當細價股跌唔落的時候，隨時大價股見底的時候！

大價股尚有得〔憧憬〕的地方是，ＱＤＩＩ及直通車等，都是先從〔大價股〕著手！

我減持的原因是我的〔球隊〕，係〔防守性〕球員多，同大家的應該很不同，現時調整了２個月，我想已是差不多了，所以開始換入〔攻擊性〕球員！

如果招商中國基金（１３３）不沽出招商銀行的股份，我係會超長期持有該股的！我認為招商中國基金（１３３）的股價係一定可以起碼坐４，望５，但要０８年底升一倍以上，見７字頭就應該辦不到了！

向下方面，我認為此股已見晒底，基本上想見２字頭的機會是極微，如果見２字頭，招行（３９６８）都要見先，其他５行及３保，肯定亦唔方好得去邊！

所以再望佢跌，似乎都是空想，如果２字頭買到１３３，股災了！現時招行（３９６８）＄３０．Ｘ的支持力是極強，預期ＰＥ３０幾倍的招行（３９６８），應該可以企係３字頭樓上，所以持有招行的招商中國基金（１３３），冇理由見２字頭，現價再下跌的空間，只有２蚊左右，即是＄３４，現時１１月底的ＮＡＶ是＄５１，２月底不用折讓，假設現時兩隻Ａ股的價位不變，２月底推斷的ＮＡＶ應是
有大概＄６９，所以值博率一定夠！


YOKI WONG
圖片參考：http://hk.yimg.com/i/icon/16/1.gif




2007-12-26 07:50:37 補充：
打錯字：

當細價股跌唔落的時候，隨時大價股見〔頂〕的時候！

2007-11-26 01:44新 鴻 基 金 融 集 團 策 略 師 　 彭 偉 新

133 招 商 中 國 基 金 　 收 市 ： 35.25 元
內 地 股 市 繼 續 調 整 ， 上 海 A 股 指 數 有 機 會 返 回 5000 點 水 平 ， 但 相 信 該 水 平 有 機 會 轉 勢 ， 或 令 招 商 中 國 基 金 走 勢 轉 強 ， 建 議 股 價 返 回 32 元 長 線 買 入 ， 上 望 42 元 ， 暫 不 設 止 蝕

大市向好, hold!!!