請問YUKI SIR 華凌382收購消息是好還是壞？

2007年11月23日 06:16:29 p.m. HKT, AAFN
華凌<0382.HK>獲美的注入家電及變壓器資產涉資45億元，下周一復牌 華凌<0382.HK>公布，擬以總代價45億元，包括以每股$0.414較停牌前折讓41.7%發行87.53億股新股，以及出售「華凌」 商標資產(象徵式1元)轉讓應收債項(8.76億元)，向大股東美的收購「威靈」商標資產。注資完成後，美的持股量將由28.6%增至74.9%，屆時將 會申請清洗豁免全購，華凌中文名亦會改為「威靈控股有限公司」，惟是次交易屬反向收購，仍需待聯交所批准。

威靈主要從事產銷家電及變壓器等相關業務，今年上半年純利升21%至1億人民幣。華凌表示，由於應收債項的轉讓，是次注資有助其累計虧損減少及料未來派息能力也可提升。

華凌將於下周一復牌。



好難講是好是壞，收購價高與低，係好主觀性的！

以本人的〔主觀〕觀點，大股東美的肯定是好著數：
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第一，收購華凌的商標，即其實是送，因為代價只是＄１

第二，收購威靈之後，話就是賣比你，其實自己都是控制番間公司７５％

第三，華凌要大折讓配股，小股東利益即時攤薄，威靈的收購價，相等於２２．５倍ＰＥ，也不見便宜！

因此，就項交易大股東一定有著數，但小股東可以得到什麼？
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第一，變相沽出所謂〔冇錢賺〕的公司，比番大股東！但這間〔冇錢賺〕的公司，像徵式值＄１！但要注意的事，華凌（３８２）的業績最近開始改善緊！

第二，大股東吹水話威靈商標的客仔，質素好過華凌，是次收購資產的市場競爭非如二線品牌家電市場激烈, 而且增長潛力較大, 將可改善其財務狀況。至於被收購的，仲吹水話應收債項的轉讓，是次注資有助其累計虧損減少及料未來派息能力也可提升。

真的講到大股東
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洗〕啊！

當華凌（３８２）收購左威靈後，公司就變相全年有２億圓收入，但發行股數就會大增，公司發行股數由４７億２千６百萬股，增加８７億５千３百萬股，合計發行總股數就是１３４億７千９百萬股！

如果華凌（３８２）的股價不跌的話，股價仲企硬＄０．７１，即是華凌市值變成＄０．７１Ｘ１３４億７千９百萬股，市值就是９５億７千萬！

以一間公司，暫時賺２億，但公司市值是９５億７千萬，ＰＥ就是４７．８倍！

要知道，華凌現時的市值只有３３億，當完成收購後，該公司的〔應收債〕，即將來的現金，就會入左大股東〔美的〕個袋，所以華凌的資產，基本上是要每股扣走＄０．１８（即是８億７千６百萬應收債，除以４７億２千６百萬股）！

所以，如果華凌（３８２）每股的股價假設不跌，華凌（３８２）的市值會由３３億跳升至９５億，你信唔信？
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就算這次收購真的幫到華凌（３８２），就當華凌（３８２）的市值因而提升至５０億，ＰＥ就是２５倍！但由於華凌（３８２）的發行股數大增，每股就由＄０．７１跌至＄０．３７，華凌（３８２）的市值才是５０億！

大股東
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要蝕底嗎？

不怕，因為佢攞華凌（３８２）啲貨是〔大折讓〕！

最後，蝕底你估係邊個？


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！

其他的，你自己計下啦！
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YOKI WONG
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