關於股票市場

次按即次級按揭，原先是美國一些財務公司以高息貸款給那些還款能力不佳的人做樓宇按揭，但這些按揭由投資銀行包裝成有抵押的債券，給予評級， 對冲基金要博取高回報而購入，當中也包括一些美國、歐洲和澳洲等金融機構。可惜由於越來越多借款者未能交付利息而最終斷供，但美國樓房價格又逐漸下滑，縱使賣出樓房也不能抵償貸款，損失造成連串影響，一直牽連到美國以外。一些對冲基金因而倒閉，一些為了面對客戶的贖回潮，被逼把股票、期貨、高息貨幣和其他投資等折回現金，於是又引發連串的金融波動。由於香港是自由金融市場，慘被變成「提款機」。

股票市場, 是經濟預測的溫度計, 若上落用平常心看待, 方能處之泰然。
筆者曾寫過有關 “次按” 的文章, 有空的話, 可參考下列網頁:
http://hk.knowledge.yahoo.com/question/?qid=7007081100825
或許, 我們集中談談對股市的影響, 為何 “次按會影響股市上上下下???”
目前而言, 縱然美國如何不濟, 經濟大國的地位卻無從置疑; 發生在美國的次按危機, 單是本身的規模而言, 不算很大, 但由於觸發對冲基金及槓桿投資問題, 引發信貸危機, 成就較大的危機感覺, 從而將問題放大。
對冲基金敗陣, 槓桿收購泡湯, 銀行公佈損失的消息, 應該陸續而來; 問題是: 美國的次按問題, 會不會影響全球良好的經濟基礎呢？
跟89年的1,000億美元 LTCM 對冲基金類似。今次是次級按揭加上日元利差貸款及衍生工具的商業票據, 終於, 令全球股市陷入危機中。
現時, 美國經濟面對次按的拖累:
1.)公司裁員成風。
2.)消費拖遲。
3.)通脹壓力增加。
4.)美國地產市道繼續下滑, 以前利用物業作提提款機的人士, 出現流動資金的困難。
5.)2004及2005年以來, 累積的浮動利率按揭 (ARM), 在今年及明年到期, 高達1.9萬億美元的續期, 信貸不好的, 便要繳付較高的供款, 一來打擊消費, 二來對樓房價值增添壓力。
6.)從勞工數據來看, 美8月份原預料可創造11萬個職位; 事實上, 不加卻減, 是減少了4,000個; 同時, 修正6月及7月, 要減8.1萬個職位。
美國陷入衰退的風險日益增加。