香港經濟的弱點

美國減息半厘，美股大漲，港股漲得更厲害。連升4天，恒生及國企指數都創新高，且餘勢未了。
聯儲局開會前，市場共識是減息0.25 厘，也有部分經濟師認為聯儲局為防通脹惡化會維持利率不變。會議結果出人意表，大動作減息半厘，反映聯儲局主席伯南克及其他分局局長寧可有通脹也不能讓經濟衰退。今次減息，明顯是因次按，是繼1998年長期資本管理（Long Term Capital Management）後美國政府再度插手解決市場失效問題。
市場失效 美減息保經濟
有論者說聯儲局這種作風會鼓勵金融機構輕視甚或忽視風險管理，助長道德風險（moral hazard）。說得有道理，但流於迂腐，是書生論政。所有預防性措施（preventive measures）像銀行存款保險制度都有助長道德風險的爭議。但當商業問題影響遍及整個社會，政府不干預的社會代價比干預更大，政府不干預不成。
若有任何企業看準這弱點「騎劫」政府，深謀遠慮，是它本事、政府無能，也是活該。自由經濟學者奉為聖殿的香港，回歸前多次出現銀行不穩問題（像恒隆銀行、海外信託等），政府都插手接收，依然無損香港美譽，香港銀行體制安全性更在世界前列。
聯儲局重衰退輕通脹是合理的。美國通脹雖有上升，但幅度有限。美國是經濟全球化最大得益者，低價輸入日用品，高價輸出服務及知識產物，長期維持低通脹、經濟持續增長的良好局面。美國與世界多數國家在全球化下已形成經濟命運共同體，一旦美國經濟出現衰退，這世界經濟火車頭將拖累全球各國，無一倖免。茲體事大，兩害相權，當然寧讓它有通脹也不能有衰退。
美國減息，香港形勢最尷尬，港元與美元掛，息口走勢須與美國亦步亦趨，不能自主。但香港經濟活動與中國大陸愈來愈融合，已成中國的「經濟殖民地」（此語政治不正確，但很貼切）。這兩年中國進入資產膨脹期，伴通貨膨脹（8月已達6.5%） ，須大幅度加息。香港處在其中，談不上左右逢源，反有些左支右絀。港元與美元掛是政治決定，特區政府不能像沙特阿拉伯政府那樣瀟灑與美息揮手說再見。香港已體會到中國資產及通貨膨脹的溢出效應（即是香港再現通脹），但不能加息防通脹，反而要跟隨美國減息，再現負利率。回歸前香港因負利率催生的繁榮重臨，香港樓市、股市行將大升，是形勢使然。
負利率做成泡沫經濟
負利率催生的繁榮是虛火，終有一天以泡沫爆破告終。醒目者趁這十年一遇機會增加投資倉位甚至借錢投資，不懂投資的老百姓自保之道是棄港幣取人民幣，持有大量港元的愛港人士將大吃眼前虧。但泡沫經濟是財富轉移的遊戲，大浪淘沙，醒目者能否保持勝利，便要看他的智慧及定力。

5555港經濟上有弱點