「任三招」係咩？

香港金管局總裁任志剛推出針對港元匯率的三招措施。所謂三招，其實主要就是第一招：將港匯上下限定為7.75及7.85，而其他兩招都是關於第一招具體實施的。
　　此次「任三招」一出，立刻打消了市場對於港元升值的憧憬，一夜之間便有31.2億港元熱錢撤出香港，使香港的銀行間結餘下降到7.14億港元的正常水平。記得年初的時候，內地有一些銀行的交易員在報章撰文鼓勵投資者今年持有港元，賭港元會脫離與美元的聯繫匯率，並從此後的升值中獲利。可是此次「任三招」一出，直接將這種想法打碎，不但脫鉤不可能，甚至連港元原本就不大的升值空間也被徹底堵住了。
　　要理解「任三招」的意義，首先要瞭解香港的貨幣發行局制度。港幣從1983年開始實行與美元掛鉤的聯繫匯率制度，三大發鈔行每發行7.8港元的現鈔，就要向金融管理局的戶口存入1美元作為支持，同時金融管理局也保證，隨時以7.8港元兌1美元的匯率將持牌銀行結算戶口內的港元兌換成美元。由於聯繫匯率是港幣信任危機的產物，所以從來只是防港幣貶值，設定了7.8的下限，而對升值從不做設防。可是在近期大量資金湧入香港賭人民幣升值之時，港幣卻開始面對升值帶來的困擾。
　　如今「任三招」設定了港元匯率的上限，就使套息活動增加了一定安全因素。只要息差大過即時匯價與上限的差價，資金就可以大膽的換成美元套息。此招一出，資金自然大膽流出，資金一少，港息上升也就成了理所當然的事情。
http://www.jfdaily.com/gb/node2/node17/node33/node60001/node60021/userobject1ai924995.html

任三招 ~~


1. 推出強方兌換保證，香港金管局將在1美元兌換7.75港元的水平向持牌銀行買入美元，有關措施即時生效。

2. 將目前金管局在1美元兌換7.80港元的水平出售美元予持牌銀行的弱方兌換保證移至1美元兌換7.85港元的水平，讓強弱雙向的兌換保證能對稱地以聯系匯率1美元兌換7.80港元為中心點運作。

3. 在強方及弱方兌換保證水平所設定的範圍內，金管局可選擇進行符合貨幣發行局制度運作原則的市場操作，確保聯系匯率制度順暢運作。