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直至2005年,由於國際炒家憧憬人民幣升值,資金源源流入本港炒港元跟升值,令本港銀行結餘累積了大量資金,為了讓市場明確知悉當局捍衛聯匯的決心,及避免港息大幅低於美息,金管局於同年5月為聯匯制度引入3項新措施,即所謂的「任三招」,試圖趕走在人民幣升值預期下投機港元升值的熱錢,並希望港元銀行同業拆息回升至緊貼美息的水平。
在「任三招」之下,金管局提供港元匯率強於及弱於聯繫匯率7.80的雙向兌換保證,金管局承諾在7.75的水平向持牌銀行買入美元,在7.85的水平則向持牌銀行出售美元,而在7.75至7.85的兌換範圍內時,金管局亦可選擇「進行符合貨幣發行局制度運作原則的市場操作」。