1180今日停牌，原因係涉配售可換股票據，究竟是好是壞?配售可換股票據即係點?

暫未有進一步消息, 還不可太早下定論.
但一般要配售股份集資, 復牌後股價一般都會受壓.

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可換股債券 (Convertible Bonds)

債券，是由政府或企業發行而以固定息率借取長期資金的票據。可換股債券屬於債券的一種，債券持有人可以把債券兌換成股票，這是上市公司集資的一種途徑。

上市公司假如有資金需要，可以發行新股、供股、批股，甚至向銀行舉債或者發行債券。但如果市道疲弱，以發行新股集資，實在不易，而且成本高昂。於是，公司便會考慮發行債券。不過，發行債券也有弊端，就是會導致公司的負債比率（debt ratio）上升。同時，發行債券之後，公司每年都要付利息給債券持有人。若在經濟疲弱的情況下發行債券，公司更要付出高昂的利息，而且，當債券到期時，公司是需要大量現金贖回債券，這樣將會大大增加公司的財政壓力。

為此，便有可換股債券的出現。可換股債券，給予上市公司在發行債券時有另一選擇，由於可換股債券的持有人有權將債券去換股票，所以公司所要付出的利息會較同等年期的普通債券為少。如果公司在發行債券之後，能夠好好運用所籌得的資金發展公司業務，令公司的股價上升，更可誘使可換股債券的持有人去換股，那麼到期之時，公司不但不用贖回債券，反而多了一筆股東資金。而站在可換股債券持有人立場來說，如果股價超越可換股債券的行使價，他便可以換股，得到更多利潤；相反，如果行使價高於股價，債券持有人亦可繼續收取利息。因此，可換股債券是一種進可攻、退可守的投資項目。



配股集資 (Capital Raising)

集資，即籌集資金。除上市公司外，其餘有限公司均無權向公眾提出集資的要求。無疑，上市公司之所以較有限公司具優勢，就是其上市地位，有利集資。所以，個別銀行對上市公司的貸款審核亦較寬鬆。

在股票市場集資，上市公司可透過供股或批股的方式進行。若處牛市，市場資金極充裕，大部分公司供股或批股，均可獲不俗的認購反應，股價可利用集資的消息而藉口炒高。為爭取資金發展或還債，上市公司在市旺或牛市期間，均會施展各種方式向股東“抽水”（吸取資金）。以1997年牛市期間為例，年內批股及供股的數目高達382宗，涉及金額超過150億元。

對於公司提出的供股及批股建議，投資者在申請前，宜考慮以下三方面：

（1）市況：市況興旺與否，對集資股份的走勢有很大影響。如在牛市期間，集資的股份往往會被藉口炒上，因集資之舉被視為有正面影響，有利公司長遠發展。

（2）集資用途：凡宣佈集資，該公司均需列明集資用途，如應付收購、擴展、還債等項目的金額比例如何。若將籌集的資金大部分用來還債，則該股走勢或會稍遜，因還債除突顯公司的財政有問題外，對業務發展也無甚幫助。

（3）集資往績：公司集資往績，絕對有啟示作用，個別公司如在同年內曾集資數次，但經營狀況及股價均無起色，其業務質素可想而知。當該公司再有集資行動時，只會令股東裹足不前，認購股份的金額亦自然不容易達到；而市場方面，持股者聞知該公司又再集資的消息，可能會加快速度清貨，以免利益受損。

配股之後股價多數下滑
配股即是現在有股的
可以用便宜一點價錢買多一些股