Yoki先生，應否轉碼大價股？

✔ 最佳答案

上星期五，美國股市大跌近４００點，從ＡＤＲ見大藍籌的股價，已預計一開市大約要跌８００點左右！

其實，明天跌市可能已是大家意料中事，問題是究竟一開波就跟沽，抑或趁低吸納！

這個答案我都思考左兩天，可和大家分享：

首先，在上一次８月的大跌市之前，大價股的ＰＥ及ＰＢ並不是現在那麼離譜，相對細價股是〔便宜〕而且〔穩陣〕．加上大價股可以借孖展的比率是遠高過細價股，而大價股亦同樣有細價股的升幅，因此，上一次大跌市，我是沽出所有細價股而換入大價股！理由就是如此！

但今次就唔同！

現時〔泡沫〕反而不是在細價股上，而是在某幾隻大價股身上，在這個大升市中，其實真正來說不是大升市，升市只是　２：８　比率，基本上只有是２成的股票是受惠於這次升市，有很多還是原地踏步，有很多更仍然是低過上次未大跌市之時，上唔番的都是之前熱炒的細股價，但炒得來完全是脫離晒基本因素！

至於見屢創新高的，就是我之前所說的〔領漲股〕，但現在已變成〔泡沫股〕，股價今次反而是佢唔合理！所以我一早沽晒，雖然及後發覺是沽早左，正所謂有很多專家說，〔泡沫〕是可以再〔泡沫〕！

上一次跌市，細價股大糟糕，當時４線股是炒到完全不合理的階段，即是公司的盈利及未來的增長，跟本是完全唔可以支持到股價，所以大跌市再大升市中，此類股到而家仍然是返唔到家鄉！

大價股，尤其是某幾隻〔炒〕ＡＨ的，〔炒〕回歸的，基本上是已脫離左基本因素，我指的所謂基本因素，是指〔投資價值〕方面，不是估邊個或邊班人可能之後會接你貨的因素！

這些高股價，完全是有資金所推動，資金又從何處來？我相信有很多是借貸回來的，例如是借孖展，有些是〔呀爺〕啲錢來，羸就自己袋，驚輸時就要即刻沽貨填番〔呀爺〕條數，否則就畀人發現有數虧空左！

這些錢來得快，去也可以好快，即是〔熱錢〕，所以今次大升市，受惠這些〔熱錢〕的，肯定是今次這類股遭殃！

今次〔泡沫〕不是出現在實力的細價股上，而是那些〔領漲股〕變成的〔泡沫股〕！至於而家仲潛緊水的４線股，估計都是仲要跌，因為是之前升得太多，炒得太勁，跌了那麼多後，仍然未能跌至反映公司的合理價值！

由於大價股可以大借孖展，因此，明日的大跌市中，首先會被拋受的應該是那些可以按好多錢孖展的股票，因為明天插水，那些〔炒〕大價股而借盡孖展的，明天是會斬倉！所以在大市，即指數上是有很大的跌幅，但今次反而是之前，差不多未升過的有實力２線股，就反而抗跌力強！

原因是，很多２線股之前好似升唔郁，因為是有很多錢流出去炒大價股搵快錢！人地見佢唔郁，就更加唔炒佢，而家大價股泡沫爆破，隨時資金流反而回入一些有實力，折讓大，防守性高的２線股中！

就以北京發展（１５４）為例，現價４皮，對上一次大跌市，恆指低見１９，０００，佢都是見＄３．６，但很快就升番上去！而家就算恆指由２９，０００直插２，０００點見２７，０００，北京發展（１５４）尚有幾多跌幅可以跌，大家可以用個心去計一計！

以ＰＥ計，現價預期ＰＥ是１０倍左右，如果大跌市拖埋佢落水，我博這隻好過！

除１５４外，其他有實力，而未能受惠這次一大升市的２線股，現價是大超值的尚有７６９及１１７４．

這些股在上一次大跌市已可以預計到佢個底位係邊，這些股現價都是高那些底位１成至２成左右，明顯在這次升市中相比那些〔泡沫股〕是大落後！

反而一些半身股就危險了，原因是上市是被幕後借市旺，以高ＰＥ上左市，跟住大家又炒一重，即是高上加高，ＰＥ是幾十倍，而不是我之前嗡那幾隻是幾倍ＰＥ，而且未知個底係邊，因為係冇歷史數據支持佢的低位係邊，即是佢要跌起來的時間，而家仲係摸緊底！

以上提供的都是預期ＰＥ都是１０倍左右，以一隻有增長，有實力的股來看，是極之便宜，真係新不如舊！

如果今次大跌市，這些股是因大市跌而被拖住跌，我會買〔實力２線賤價股〕！不是上次買〔領漲股〕，因為現在已變成〔泡沫股〕！

也許，價值投資的方法，很多時都是跑慢，尤其是資金推動的〔泡沫市〕，但當大跌市的時候，以為自己身手敏捷的，一開市就裂口式下跌，身手敏捷的，又是否走得甩嗎？

YOKI WONG
圖片參考：http://hk.yimg.com/i/icon/16/67.gif

Yoki先生，應否轉碼大價股？

回答 (2)