992聯想現價 6.65 可入嗎？

焦點股推介
推介 聯想集團(0992)
日期 2007-10-04
來源 道亨證券
內容 聯想集團(992, $6.70) 6個月目標價6.0元 短線沽售

聯想集團升越本行的目標價6.0元。以現價為2009年3月市盈率21倍及全球可比較之同業的2008年平均市盈率16倍而言，聯想集團大中華市場的2008年市盈率為29倍。

最近有報導指全球第二大個人電腦生產商戴爾將透過國美(493, $15.08)的網絡於國內銷售電腦。本行相信國內競爭加劇將減低聯想產品的國內銷售增長及平均銷售價。

聯想首季在大中華市場的表現，營運盈利按年只增長2.5%而銷售額按年增長14.0%。本行相信大中華緩慢的營運盈利增長將因競爭加劇而持續。

2008年4月30日前IBM所持可出售之餘下的3.49億股聯想可能隨時被出售。而該批股票相當於11.3成交日的成交量，本行認為聯想集團股價再升空間有限。

本行下調其買入評級至沽售，6個月目標價為6.0元，在同業為2008年平均市盈率16倍之時，隱含聯想大中華2008年市盈率為23倍。