中國奧園地產集團股份限公司, 買唔買得過.

奧園要業務重心是發展及出售廣東省內的大型綜合住宅項目。這些項目一般由各類型的建設組成包括別墅、獨立屋、公寓、零售店舖、餐廳及公共社區設施，如會所及體育設施。

截至今年六月底止，奧園擁有十一個房地產發展項目，總土地儲備達610 萬平方米。當中七個項目位於廣東省，佔總土儲60%;其餘四個項目則位於江西、廣西及重慶佔總土儲40%。

06 年全年純利接近3 億元人民幣，增長59%。截至今年3 月底止3 個月，純利按年大幅飆升逾8 倍，至約1,900 萬元，預計07 年全年純利可達5 億4000 萬元人民幣，07 年預計每股盈利不少於0.255 港元，按招股價上限5.2 港元計算，07 年預測市盈率約20 倍。而派息比率預計將不少於盈利的40%。

奧園07 年預測市盈率約20 倍，比同日招股的SOHO中國（0410.HK）及早前招股的遠洋地產（337.HK）的07 年預測市盈率分別為25 倍及22 倍，奧園估值較低。此外，奧園派息比率達40%，較高。

另外，據消息透露，奧園已經與瀋陽政府簽訂框架協議，以發展當地一個面積達九百萬平方米之發展項目。將有助提升其未來價值。

奧園除了早前已引入策略投資者美國Cathay Capital，為上市作準備。據初步銷售文件顯示，郭鶴年旗下郭氏集團、會德豐（020）、南豐集團及中國信達資產管理，將會分別認購約一億五千六百萬元奧園股份，新地(16)則認購約七千八百萬元股份。此將有助增加投資者信心。雖然與奧園相類似之股份選擇較多，但以目前市況及其合理基本因素，建議認購。

參考資料:
kgi

3883 中國奧園
奧園地產公布上市詳情，該公司計畫發行7億新股，90%國際配售，10%公開發售；招股價介乎4.1-5.2元，集資28.7-36.4億元，以中位數 4.65元計算，集資淨額約31.14億元；集資所得36%用於現有項目發展融資、36%用於購地、24%贖回若干可換股票據。
奧園由9月21-27日公開認購，10月9日主板掛牌；保薦人為瑞信及摩根士丹利；按每手1,000股計，入場費5,252.47元。
據招股文件所述，07全年純利預測5.42億元人民幣，預測市盈率16.1-20.4倍；截止07年3月底止3個月，純利1,890萬元人民幣；06全年為2.99億元人民幣；日後派息比率為40%。
奧園將引入多名企業投資者，包括：中國信達資產管理、嘉里集團主席郭鶴年之家族、會德豐(0020-HK)主席吳光正之家族、南豐集團，各認購2,000萬美元；新鴻基地產(0016-HK)主席郭炳湘，則認購1,000萬美元。

認得過~內地房地產新股多數升~