咩野叫做 Warrant ?

認股証(Warrant)的基本認識 :-

基本名詞特色及專有名詞
認股証是一種期權，即合約証明文件，賦予持有人一種權利，在指定時間內(即有效期)，用指定的價格(即換股價)，認購/沽售特定數量的相關資產。持有人獲得的是一個換股權利而不是責任，持有人可選擇行使與否。認股証(實際上所有期權)與遠期或期貨的分別在於前者持有人所獲得的不是一種責任，而是一種權利，後者持有人需有責任執行雙方在買賣合約上訂明以一個指定的價格，指定的未來時間，交易指定的相關資產。

認股証的相關資產包括如股票和股票指數。是財務工具的一種，性質上相等於股票在股票市場上進行買賣。

認股証主要分成兩類：

認購証: 賦予持有人在特定時間內，以特定價格，買入特定數量的相關資產的權利。
認沽証: 賦予持有人在特定時間內，以特定價格，沽出特定數量的相關資產的權利。

衍生工具的陷阱

　林奇和巴菲特對於衍生工具，所持的態度均相當審慎，甚至認為應該立例取締。筆者亦認為這類衍生工具的回報雖然很高，但其風險同樣高得令人驚怕。投資者經常要面對資本損失，在不公平的情況下與莊家（發行商）競爭。衍生工具與股票投資不可相提並論，就投資股票而言，好的管理層可以創造財富，令一家上市公司賺錢，再派息予股東。因此，股東毋須整天望著股價的升跌而為生活盤算。可是，衍生工具卻與股票的市價掛鉤，能否從衍生工具賺錢，絕對是望天打卦，被市場牽著走。

權證（Warrant）也被音譯為窩輪，是指標的證券發行人或其以外的第三人（以下簡稱發行人）所發行，約定持有人在規定期間內或特定到期日，有權按約定價格向發行人購買或出售標的證券，或以現金結算方式收取結算差價的有價證券，是一種金融衍生工具。

按照發行人的不同，權證可以分為股本權證（Equity Warrant）和備兌權證（Covered Warrant）。

股本權證的發行人通常為上市公司，標的證券為該上市公司或其子公司的股票。股本權證持有人行權時，發行人會增發股票，標的證券的股本總額會增加。
備兌權證是由標的證券發行人以外的第三方（通常為證券公司或投資銀行等金融機構）發行的權證。備兌權證持有人行權[3]時，發行人購買或支付標的證券或支付差價，並不會造成總股本的增加。
按權力行使方向的不同，權證可以分為認購權證（Call Warrant）和認售權證（Put Warrant）

認購權證的持有人可在約定期間或到期時按約定價格向發行人購買標的證券。認購權證價值與標的證券價格同向變化，當標的證券價格低於認購權證行權價格[4]與行權手續費之差時，認購權證的價值為零。
認售權證的持有人可以在約定期間或到期時按約定價格向發行人賣出標的證券。認售權證價值與標的證券價格反向變化，當標的證券的價格高於認購權證行權價格與行權手續費之差時，認售權證的價值為零。
按行權期限的不同，權證可以分為美式權證（American Style Warrant）、歐式權證（European Style Warrant）和百慕達式權證（Bermuda Style Warrant）。

美式權證的持有人可以在權證到期日前的任一交易日行權。
歐式權證的持有人只能在權證到期日當日行權。
百慕達權證介於歐式權證和美式權證之間，百慕達權證具有多個行權日或是一段行權期，如到期日前5日。

不同點 權證 場內選擇權 場外選擇權 期貨 遠期合約
交易場所 證券交易所 交易所 櫃臺買賣 期貨交易所 櫃臺買賣
發行人 上市公司或證券公司 所有交易者 任意人 所有交易者 任意人
合約 非標準化 標準化 非標準化 標準化 非標準化
標的物 股票為主 實物或證券 實物或證券 實物或證券 實物或證券
供應量 有限 幾乎無限 有限 幾乎無限 有限
權利 選擇性履約 選擇性履約 選擇性履約 必須履約 必須履約
合同對方 發行人 交易所 特定人 交易所 特定人