3938山林為何易跌難先？我在2.7買入, 業績其實不錯, 為何？

這原是9月3日寫的，現略作修改如下。
這天9月3日我沽了3938。原想待他上3元才沽，不過詳細看了他的2007年全年業績公佈，很不舒服，所以定了2.85元沽出，這天收市價是2.92元，我沒有不高興，說真的只有點不安。原因是它的確是大賺很多，盈利增長驚人，報告稱07年度全年每股盈利6.03美仙(去年才0.17美仙)，但報告是以未公開招股的股本計算。(注意 :因為年度關係， 這是合法的。)
「9. 每股盈利截至二零零七年六月三十日止年度之每股基本盈利乃根據本公司股權持有人於年內應佔溢利 98,430,000美元及年內已發行股份之加權平均數1,633,531,000股計算如下....」詳見報告p.13
我自己也計算一下98,430,000 ÷ 1,633,531,000 = 0.06025597310.....美元(太長未能全部列出)確實約等於6.03美仙，但請留意隨後在p.14開頭有這樣的陳述 :
「截至二零零六年六月三十日止年度之每股基本盈利乃根據本公司股權持有人於年內應佔溢利5,128,000美元及於二零零七年二月二十三日刊發招股章程刊發日已發行之3,094,236,830股（假設股份於整個年度均已發行）計算。」
於是我又計算一下5,128,000 ÷ 3,094,236,830 = 0.0016572745661....美元(太長未能全部列出)約等於0.166美仙。
據此我們可以計算出3938這天股價的市盈率 :
以每股盈利6.03美仙化為港元是 0.0603 x 7.8 = 0.47034港元
以每股盈利0.166美仙化為港元是0.00166 x 7.8 = 0.012948港元
就以這天(9月3日)收市價2.92元計，前者PE是6.2082748倍(約6.2倍市盈率)，非常抵。
但後者PE是225.51745(約225.5倍市盈率)，非常駭人。
http://main.ednews.hk/listedco/listconews/sehk/20070830/LTN20070830414_C.pdf
(關於股本問題，請查看此報告外，再比對招股書及公告等，以上均可在港交所網頁找到。)
我相信好消息出貨之餘，股本擴大也是一個問題，希望三林積極 廣購增值的森林資源等，有助盈利的增長，莫負招股集資的原意。
(以上純屬個人意見，部分資料未經詳細研究和分析，會有錯漏。)
原文在http://hk.myblog.yahoo.com/bws6b1/article?mid=42&fid=6

2007-09-20 23:06:37 補充：
3938在9月20日的PE約是14倍。
http://hk.myblog.yahoo.com/bws6b1/article?mid=62&prev=-1&next=61

#3938三林? 易跌難升?
$2.7買不用擔心, 是會見$3的.

其實有甚麼的出奇。這招叫好消息出貨。是大戶常用的技量。

做散戶的唯有等有資金到。如果冇耐性的話可以沽出換馬。

老實說，3938現在該值4元以上，假設未來一兩年的業績冇走樣。