遠洋地產目標價

遠洋地產目標價$10元, 恆鼎標價$9元, 群星紙業標價$8元
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由中遠國際(0571.HK)及中化集團分拆上市的遠洋房地產，主要於內地發展房地產項目。集團現有土地儲備860 萬平方米，屬中型的內地房地產商。91%土地儲備分佈於環渤海地區，包括北京、大連、天津及瀋陽，分別佔集團全部土地資產的52%、19%、14%和6%。

集團06 年營業額37 億元人民幣，較05 增加37%；純利5.7 億元人民幣，按年升52%。預期明兩年的樓面落成量分別達73.1 萬平方米及91.9 萬平方米，增長率為62％及26％。估計，隨著樓價上升，遠洋地產07 年售樓毛利率約為30.9%，08 年或升至33.3%。而預測07 為 16.33 億元，而扣除投資物業重估，核心盈利14.5 億人民幣。

以招股價6.45 元至7.7 元計算，07 年預測核心市盈率為18.3 至21.8 倍。07 年度派息比率將不少於20%。遠洋地產現時負債比率高達157%，但估計上市集資償還銀行借貸後，財政狀況能得改善，有能力增加土儲。

另外，遠地成功引入10 名基礎投資者共斥資約18.7億港元認購，包括恆地(12.HK)主席李兆基、新加坡政府投資機構GIC 以及美國對沖基金OZ Management LP、新地（0016）郭氏兄弟等等，將有助增加投資者信心。再加上其具環渤海概念，長遠並有注資概念。建議投資者認購。

參考資料:
KGI

遠洋$10
恆鼎同群星紙業$10至$11.5

遠洋地產 for long term , at least rise a double
恆鼎同群星紙業 for quick fried, but also suit for wed term, rise at least 70-80%