窩輪收益問題

( 正股巿價 - 窩輪行使價 ) 除 換股比率 = 窩輪價值

( 8元 - 6.38元 ) 除 1 = 1.62 元

1.62 元減去買入價 1.18 元 = 0.44 元盈利 (+37.2%)

另外，這個計法是假設正股 在最後交易日升到 8 元。

如果未到交易日己經升到 8 元，即是還有日子供正股上升，

有上升空間，這種時間值有其實際價值，即為「溢價」。

如果加上溢價 0.5 元，那麼正股 8元 窩輪價應該是

1.62 元減去買入價 1.18 元 = 0.44 元盈利 (+37.2%) 再加 溢價 0.5 元 = 0.94 元

你賺近一倍 。

計算窩輪價值時會用 Black-Scholes formula 期權定價模式計算:
http://www.in-the-money.com/glossarynet/GENERATE/FH066624.gif
C = 窩輪理論價
S = 正股價格
K = 行使價
t = 距行使日時間 (年份計)
r = 無風險回報率 (可視為美國國庫債券息率)
d = 正股周息率, 不派息 = 0
sigma = 正股年度波幅率

換言之, 在轉換比率為1 的情況下, 你所有數據中只有以下的影響窩輪理論價
剩餘日數 157 (157/365 = t)
行使價 6.38 (K)

跟住再找出 S d r , 再用以上五個已知數據, 加上已知窩輪價, 即可計出sigma
這個計出來的sigma 就是很多人口中所說的引申波幅

我計出來的ans 大約為 48%

你有了足夠數據, 那麼, 你只需要 代入 S = 你預期市價 8 元, T = 預期餘下年數
則可以有你想要的答案, 本人運算結果如下:

在以下日子, 建行8元時, 引申波幅不變下窩輪價值
9月17 (下星期一) 1.91
9月底 1.87

希望我提供的資料可以幫到你

歡迎討論指教
http://www.editgrid.com/user/thomaswu0530/all-in-one
www.thomaswu0530.blogspot.com

2007-09-15 10:31:33 補充：
計算溢價時是以理論價格為基本, 不宜作假設計算, 因為有以下公式溢價 = 理論價格 減 行使時回報以9月底為例溢價 = 1.97 減 ( 8 - 6.38) = 0.35如果只是從市場已知溢價來計算窩輪價格,正如網友所說結果只是得出現行窩輪市價, 並沒有任何新的參考數據

其實以上的資料（包括「成交量」「行使價」「溢價」「槓桿比率」「時間值損耗」「轉換比率」等），均顯示這隻窩輪的狀況，即是抵不扺買。

事實上，除非屬「公司認股證」，否則所有「備兌認股證」或「備兌認沽證」都是價格遊戲，即是上升，賺，下跌，蝕。

成交量展示多不多錢買賣，對入貨出貨很重要，越多人買賣，反映正股的價格越準確。窩輪的到期日越遠，正常溢價會越高，槓桿比率表示你賭得幾狼，其他資料都是少意思。

假設你$1.16買入，唔理你買幾多錢，如出貨是$1.276，即表示你賺了10%，你買$10000，便賺$1000，相反亦然。

若窩輪到期你都未放，如賺，銀行/證券商計算你賺的後會存入你戶口，如虧，你得到$0，即是廢紙。所以如果蝕緊，又就快到期，個價又快跌到$0.01(報價最低價，再跌也不會顯示，甚至無人買賣)，你就要立即放，執番幾多得幾多(除非明天後天正股升到亞媽唔認得)。

參考參考！