請問何謂封閉型基金？不準贖回？准買不准賣？投資者如何獲利？

樓上其實已經講左個扼要出黎，不過我再補充少少．其實呢ｄ係交易所公開買賣既基金通常都係不可贖回；否則當市價遠低於基金淨值時，咪會有投機者大手吸納跟住向基金發行商要求贖回以獲利？？基金經常要賣出手上投資以應付贖回，點樣可以進行有效既長線同穩定既投資？咁你當然又未至於拎住一堆廢紙咁不堪；因為你手上擁有既基金單位代表左一籃子既投資，佢既基金淨值會反映係佢係交易所既市價上面．當呢一籃子既投資價值上升，基金淨值亦會跟隨上升，佢既需求自然亦會同時增加，從而帶動市價上漲，投資者就可以從中獲利．

2007-09-17 17:06:20 補充：
樓下，固定資本不是為了控制現金量．更多現金，不是可以進行更大規模及更有效的投資嗎？怎會控制自己的現金量？之所以有固定資本，是為了確保基金市價能最有效反映基金的資本淨值．其實這是很簡單的供求問題；如果唔將基金單位限制在一固定範圍，當需求增大時，供應（基金單位，亦即資本）若可以相應增大，市價又怎會上漲？所以只有當基金單位供應為一固定數目，當基金投資資本淨值上升時，因需求增大便可以推高市價．

封閉型基金是投資公司， 其業務是投資於其他財務資產或公司。基金初期發行固定數目的股份， 即基金的規模是固定的。在初次發售後， 鮮會發行新股或購回股份； 不管投資者數目有多少， 股份數目是不變的。投資者欲買入或沽出封閉型基金的股份須透過二手市場進行。

這類基金一般是在有規模的股票市場如New York Stock Exchange 、American Stock Exchange 、香港交易所(Hong Kong Stock Exchange)等進行買賣。

雖然封閉型基金的股價反映基金內的資產價值， 卻與開放型基金不同， 價錢一般未必等如基金的資產淨值的。如果想把股份沽出的人超過欲買入的人，股價會下跌， 而且會低於資產淨值。要是買入的人多於沽出的人， 則股價會上升。美國的研究顯示封閉型基金（ 在美國） 的買賣價一般都有折扣的， 約為資產淨值的5%至20%。

很多封閉型基金是為投資於變現能力不大的市場，例如物業或新興經濟地區的股市， 因為這些基金本身所具的封閉性質， 基金公司不需要在市場情況突變時（ 以不合理價錢） 售出資產， 以應付投資者贖回股份的要求。

引用至：保險業從業考試筆記

2007-09-14 15:11:28 補充：
封閉型基金是 真的不可以賣回給基金公司。只能在交易所買賣。這亦是基金公司有效的方法去控制自己的現金量，讓投資時不會有過份多的資金，令整體的投資回報減少。因為有時候未必有足夠的投資標可以讓基金公司去投資。

所謂<封閉式基金>係指基金有固定資本，
當吸納了指定數量的資本後便不會再接受投資；

匯豐中國翔龍基金（820）就係<封閉式基金>，佢寫明話「投資者不可要求贖回其單位」是真的！因為你贖回單位，固定資本咪會減小囉；所以你剩係可以在交易所買賣，覺得到價就在市場沽出。

2007-09-20 11:03:05 補充：
To 發問者,
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Miss Tang